主力即將換月關注9月機會

周四三大指數集體收跌，大消費板塊全線走低。以每日額度余額口徑，北向資金截至A股收盤凈流出18億元；以買賣成交額口徑，北向資金凈賣出46億元。

本周標的窄幅整理，金融期權市場活躍度一般，持倉量繼續累積。周四上證50ETF期權日成交量和日持倉量分別為181.87萬張和296.74萬張，成交PCR為0.83，持倉PCR為0.64。8月合約臨近到期，時間價值衰減加速，對于標的變化也更為敏感，對于持有賣看漲頭寸的投資者要注意市場大幅上行風險，可向遠月移倉。

周四滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為152.17萬張、22.15萬張、11.53萬張，成交PCR分別為0.84、0.95、0.70；當日持倉量分別為211.01萬張、37.43萬張、21.53萬張，持倉PCR分別為0.88、0.79、0.69。本周300表現更為平穩，周四300ETF（滬）下跌0.87%收4.239，當月看漲合約普遍增倉，300ETF購8月4300累計持倉至16萬張，短期為較強壓力位。當月看跌合約有小幅減倉，市場對行情下行依舊謹慎。當天8月平值4.2執行價看漲期權價跌29.75%，看跌期權價漲58.65%，次月看漲和看跌合約的漲跌幅在30%以內。深市300ETF期權市場表現類似，但整體市場參與度低，買賣價差更大。中金300股指期權8月合約周五到期摘牌，周四虛值看漲期權價格跌幅平均70%—90%，深度虛值看漲看跌合約價格幾乎歸零，成交量較低，若是前期持有買權投資者可做放棄處理。

中證1000期權周四日成交量4.61萬張，日持倉量4.62萬張，成交PCR為0.99，持倉PCR為1.22。近期，中證1000整體表現較好，下方支撐明顯，期權市場看跌合約累計持倉量更高，由于主力即將換月，可關注9月合約交易機會。

隱含波動率方面，周四50ETF、滬/深300ETF、300股指以及1000股指期權加權IV分別收于19.44、19.15、20.15、19.47、21.75，1000股指波動整體較高。本周標的繼續窄幅整理，隱波均小幅下行，目前處于歷史中位，仍有一定回落空間。策略方面仍建議做空波動，賣出寬跨式操作，下方可以選擇更加虛值看跌合約，以防范較大程度的下行風險。（作者單位：永安期貨）

?來源：期貨日報