油廠開機率受限 庫存下降支撐豆粕價格

一、行情回顧?

M2301主力合約報收于3675元/噸，跌幅1.1%，-41元/噸。昨日（8月16日）開盤價3660元/噸，最低價3636元/噸，最高價3687元/噸；成交量618009手，持倉量1016934手，日增倉-18563手。

二、消息面情況

1、昨日部分地區價格（數據來源：中國飼料行業信息網）：

張家港：4260元/噸，跌30元/噸。天津：貿易商分銷報價4280元/噸，或M2209+210元/噸。外資：8月M2209+240元/噸。日照：43%蛋白：4240元/噸，跌10元/噸。外資：8月M2209+200元/噸。8-9月平均M2209+190元/噸。東莞：貿易商分銷報價4170元/噸，跌20元/噸。

2、中國糧油信息中心：

上周國內大豆壓榨量不及預期，低于到港量，大豆庫存小幅上升。監測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業庫存560萬噸，比前一周增加8萬噸，比上月同期增加5萬噸，比上年同期減少122萬噸。

8月12日，政策性進口大豆競價交易僅成交0.64萬噸。8月19日政策性大豆競價交易繼續進行，投放2019年產進口大豆50萬噸。本周大豆壓榨量預期增加，而大豆到港量繼續下滑，預計庫存仍是下降趨勢。

大豆壓榨量維持低位，飼料養殖企業提貨速度有所加快，豆粕庫存加速下滑。8月15日，國內主要油廠豆粕庫存80萬噸，比上周同期下降10萬噸，比上月同期減少26萬噸，比上年同期減少4萬噸，比過去三年同期均值減少13萬噸。

8-9月國內大豆到港量偏低，大豆壓榨利潤不佳，均制約油廠開機，豆粕需求逐漸好轉，預計庫存將繼續下降。

3、8月份前兩周巴西大豆出口量為300萬噸

外媒8月15日消息：巴西外貿秘書處（SECEX）的數據顯示，8月份前兩周的大豆出口量為300萬噸。
其中第一周的出口量為180萬噸，第二周的大豆出口量放慢到120萬噸。

4、2022年第32周美國大豆壓榨利潤比前一周提高10.4%

華盛頓8月15日消息：美國農業部周一發布的壓榨周報顯示，上周美國大豆壓榨利潤比一周前提高10.4%。截至2022年8月12日的一周，美國大豆壓榨利潤為每蒲5.53美元，一周前是5.01元/蒲。

5、美國農業部：上周美國對中國大陸裝運28萬噸大豆

華盛頓8月15日消息：美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區）裝運的大豆數量增長。

截至2022年8月11日的一周，美國對中國（大陸地區）裝運280,936噸大豆，前一周裝運249,869噸大豆。當周美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的37.7%，上周是28.8%，兩周前是23.6%。

美國農業部在2022年8月份供需報告里預計2021/22年度中國大豆進口量預計為9000萬噸,和7月份預測值持平，較2021/22年度的9976萬噸降低9.8%。2022/23年度的大豆進口量為9800萬噸，和7月份預測持平。

6、NOPA：7月份大豆壓榨量環比提高3.4%，但是略低于預期

外媒8月15日消息：美國全國油籽加工商協會（NOPA）發布的數據顯示，7月份美國大豆壓榨量為1.702億蒲，比6月份增長3.4%，比去年7月份的1.55105億蒲式耳高出9.7%。不過這要低于分析師的預期。

7、美國農業部作物生長報告

美國農業部公布的作物生長報告顯示，截止8月14日當周，美豆優良率為58%，符合市場預期，去年同期為57%;大豆開花率為93%，去年同期為94%，五年均值為93%;大豆結莢率為74%，去年同期為80%，五年均值為77%。

三、后市展望

國際市場，美國農業部最新的月度供需報告中多項數據超出報告前市場預期，利空美豆價格。美國農業部周一公布的每周生長報告顯示，截止2022年8月14日當周，美國大豆生長優良率下降一個點至58%，符合市場預期，去年同期是57%。

另外，天氣預報顯示，未來幾周的降雨助力美國大豆作物的生長。也給市場帶來壓力。當前正值美豆結莢和鼓粒的關鍵生長階段，隨著天氣窗口逐漸收窄，美豆市場很難掀起大級別的天氣炒作行情。

國內市場，大豆壓榨利潤不佳進口商采購速度放緩并使得油廠開機率受限，豆粕庫存處于下降趨勢對價格有所支撐。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進口大豆的調控節奏，可彌補進口大豆到港量下降。

總體，預計短期國內豆粕價格繼續跟隨美豆震蕩運行。從技術上看，短期M2301上方關注3850一線壓力位置，下方關注3560一線的支撐力度。后續重點關注大豆主產區天氣狀況、國內豆粕庫存變化。

來源：曲合期貨