庫存出現拐點跡象 玻璃或維持震蕩偏強走勢

1、基本面：行業負利潤狀態有所改善，冷修產線增加，供給壓力或將逐步減輕；房地產數據不及預期、資金緊張問題依舊凸出，但“保交房”政策或將刺激剛需，加工廠逐步有所備貨。

2、基差：浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1651元/噸，FG2301收盤價為1517元/噸，基差為134元，期貨貼水現貨。

3、庫存：全國浮法玻璃生產線企業庫存307.95萬噸，較前一周大幅下降14.77%，仍大幅位于5年均值上方。

4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向下。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增。

6、預期：玻璃基本面逐步改善但整體依舊偏弱，短期期價預計維持震蕩走勢為主。FG2301：日內1460-1520區間操作。

利多：

1、多地房地產調控逐步出臺放松措施，在穩經濟預期和“保交房”政策影響下，中長期房地產對玻璃的需求有望回暖。

2、玻璃生產成本維持高位，生產負利潤情況加劇，預計中長期玻璃冷修產線將逐步增多，產量將逐漸萎縮。

3、前期加工廠處于低位甚至零庫存水平，“買漲不買跌”驅動加工廠逐步有所備貨，市場心態有所回暖。

利空：

1、玻璃企業短期生產維持剛性，在產產量仍維持高位，短期供應壓力依然存在。

2、房地產數據不及預期、資金緊張問題依然凸出，但“保交房”政策或將刺激剛需，加工廠逐步有所備貨，但整體需求依然偏弱。

當前主要邏輯和風險點

1、主要邏輯：目前玻璃基本面依舊偏弱但是逐步改善，庫存出現拐點跡象，預計期價維持震蕩偏強走勢為主。

2、風險點：中長期房地產需求回暖不及預期、玻璃生產線冷修線偏少。

來源：曲合期貨