供需格局將趨于寬松 鐵礦石中長期供應或維持高位

行業要聞：

1.本周，Mysteel統計中國45港進口庫存總量13900.30萬噸，環比增加137.97萬噸；47港庫存總量14498.30萬噸，環比增加169.97萬噸。

2.8月16日，全國174家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量341.32萬噸，環比增加0.22萬噸，增幅0.06%；庫存周轉天10.8天，環比增加0.9天；日消耗總量29.55萬噸，環比增長1.72%。

：上一交易日螺紋現貨標的價格4260元/噸，漲10，10合約基差124點。國內7月經濟數據幾乎全面走弱，尤其房地產數據大幅下行。同時央行意外降息，對沖市場悲觀情緒。國內市場預期疲軟，經濟下行壓力加大，后期關注房地產市場進一步政策出臺。

基本面來看，近期螺紋產量低位回升，受到限電等因素影響，產量回升速度較慢，但回升趨勢不變，下游消費沒有明顯改善，表需依然低迷，供需雙弱格局下，庫存持續去化，庫存壓力明顯緩解，短期對螺紋有一定支撐。

觀點小結：目前行情陷入膠著，等待新變量的驅動，重點關注需求回暖情況以及產量回升速度，8月中下旬即將進入傳統旺季，需求回暖預期面臨市場驗證，需求強度決定螺紋反彈高度，若需求遲遲未見啟動，產量回升的壓力將逐漸加大，螺紋或承壓下行。

策略方面：短期延續震蕩行情，謹慎關注螺紋01-05正套機會。

鐵礦石：

期貨市場：上一交易日青島港超特粉報價630元/噸，跌2，09合約基差59。近期行情的主導因素是鋼廠復產兌現，基差高位和極低的鋼廠庫存下的補庫驅動是助推因素。

近期基本面數據來看，礦山發運和到港量繼續攀升，供應維持高位水平；鐵水產量低位持續小幅回升，疏港量和鋼廠日耗小幅回升；港口庫存繼續累積。

觀點小結：短期鋼廠補庫驅動鐵礦石延續反彈，反彈持續性需關注鐵水產量回升幅度及終端需求回暖力度。中長期供應維持高位，而需求持續受到粗鋼壓產的抑制，供需格局將趨于寬松，鐵礦石持續承壓。

策略方面：跟隨螺紋波動，警惕鐵礦石的高波動特性。

來源：曲合期貨