棉花日報： 美棉產區干旱天氣引發市場擔憂 棉花漲超3%

　　 一、行情簡評

　　8月11日，棉花301合約資金1.85億元，收于14765，漲幅達到3.18%。美棉種植區受天氣影響引發市場擔憂，國內純棉紗現貨市場走貨好轉，棉花主力合約今日底部中陽反彈。

　　二、資訊快遞

　　據tteb資訊顯示，純棉紗現貨市場走貨較前期好轉，但訂單仍然偏少。下游織廠原料庫存低位，適當補庫。精梳紗價格小幅下跌，棉紗價格仍有一定下跌空間。紡企庫存略有下降，開機持穩，結束放假，開工復產工廠略有增加。全棉坯布市場價格整體穩中偏弱主導，成交量環比好轉，但下游詢價及下單情況依舊較少，整體淡季行情依舊延續，局部地區織廠開機率恢復，但整體開機率仍維持在四到五成。全棉織廠優先去庫存回籠資金，順價走貨為主。

　　三、分析

　　棉花301合約前20席位期貨公司持倉數據顯示，今日多單倉位增加964手至239258手，空單倉位減少12916手至260917手，凈持倉為空單21659手。

　　就多倉而言，有東證期貨、國投安信、興證期貨等6家機構席位多單增倉超千手；就空倉而言，有國泰君安、中國國際、銀河期貨等9家機構席位空單增倉超千手。

　　棉花301合約，凈持倉數量排名前三席位的凈多單量略多余于凈空單量，凈持倉頭部席位的凈持倉量沒有明顯的方向性。

　　四、機構觀點

　　申銀萬國期貨：

　　近期美棉產區干旱加重，天氣因素對外盤的支撐仍存，不過在宏觀預期轉差的大背景下，棉花需求預計難有起色，全球棉市供需轉向寬松的基調不變，關注本周即將公布的8月USDA供需報告。國內基本面略有好轉，下游紡紗利潤得到修復，原料備貨有所增加，但紡企仍以剛需補庫為主，成品累庫現象仍嚴重。整體來看，隨著金九銀十紡織旺季的到來，國內有望迎來一波季節性補庫，但需求階段性好轉的力度還有待觀察，中長期棉價保持偏空思路，建議關注反彈行情后的做多機會。

　　國泰君安期貨：

　　中期來看，在需求和產業信心恢復前，預計棉價仍將受到壓制；短期來看，主要關注下游訂單情況，關注下游棉花補庫需求，近幾日棉花和棉紗成交均有所好轉，是比較積極的信號，暫時判斷棉價有反彈的可能。

　　華融融達期貨：

　　近期下游市場整體運行情況有小幅的好轉，純棉紗市場走貨較前期好轉，但訂單仍然偏少。下游織廠原料庫存低位，適當補庫。從產成品庫存來看，近日紡企庫存略有下降，開機持穩，結束放假，開工復產工廠略有增加。關注下游訂單變化。坯布端價格整體穩中偏弱主導，成交量環比好轉，局部地區織廠開機率恢復，但整體開機率仍維持在四到五成。操作策略：建議上游棉花加工企業嚴格執行套保原則，對沖頭寸的操作要和現貨銷售相匹配，切不可因為階段性盤面盈利早早離場。對于下游紡織企業逢低考慮分批建立虛擬庫存。

　　東證期貨：

　　鄭棉短期上方空間有限，8-10月份預計整體料維持弱勢格局，后續需繼續關注下游需求是否會有實質性的改善以及政策面的動態。不過，我們認為本輪下跌或已進入偏尾聲階段，離見底已不遠，四季度待新棉上市收購價確定，市場需求預計將環比改善，再加上新棉收儲的預期，四季度價格有望出現企穩弱反彈。對于9-1價差，仍持走弱為主的觀點。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富