紙漿庫存壓力較大 甲醇整體裝置開工下滑

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紙漿延續高位震蕩。

8月外盤報價繼續堅挺，在進口成本和部分現貨貨源偏緊的支撐下，紙漿近月合約表現較強，不過隨著基差基本得到修復，繼續上行空間或受到限制。

國內下游對高價原料接受度偏低，成品紙利潤仍維持在極低的水平，原紙庫存壓力較大。在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預計不會太樂觀，歐美造紙需求已釋放疲軟信號。

操作上建議逢高偏空配置遠月合約。

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甲醇下跌4%。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.97%，較上周下降1.21個百分點。

本周盡管中煤榆林及南京一期裝置重啟，但青海、天津以及南京二期裝置停車，國內CTO/MTO裝置整體開工下滑。

截至7月28日，國內甲醇整體裝置開工負荷為66.16%，較上周下降2.02個百分點，較去年同期下降3.17個百分點。

整體來看，沿海地區甲醇庫存在112.15萬噸，環比上周上漲4.61萬噸，漲幅在4.29%，同比上漲39.35%。

整體沿海地區甲醇可流通貨源預估30萬噸附近。預計7月29日至8月14日沿海地區進口船貨到港量在59.8-60萬噸。

來源：曲合期貨