行業負利潤狀態嚴峻 玻璃短期維持震蕩走勢

1、基本面：行業負利潤狀態依舊嚴峻，冷修產線增加，供給壓力或將逐步減輕；房地產資金緊張問題依然凸出，下游加工廠進貨謹慎，但“保交房”政策或將刺激剛需，加工廠逐步有所備貨，市場心態有所回暖。

2、基差：浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1616元/噸，FG2301收盤價為1556元/噸，基差為60元，期貨貼水現貨。

3、庫存：全國浮法玻璃生產線企業庫存361.30萬噸，較前一周下降2.68%，仍大幅位于5年均值上方。

4、盤面：價格在20日線下方運行，20日線向下。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增。

6、預期：玻璃基本面疲弱但存改善預期，短期期價預計維持震蕩走勢。FG2301：日內1500-1560區間操作。

近期利多利空分析

利多：

1、多地房地產調控逐步出臺放松措施，在穩經濟預期和“保交房”政策影響下，中長期房地產對玻璃的需求有望回暖。

2、玻璃生產成本維持高位，生產負利潤情況加劇，預計中長期玻璃冷修產線將逐步增多，產量將逐漸萎縮。

3、前期加工廠處于低位甚至零庫存水平，“買漲不買跌”驅動加工廠逐步有所備貨，市場心態有所回暖。

利空：

1、玻璃企業短期生產維持剛性，在產產量仍維持高位，短期供應壓力依然存在。

2、房地產資金緊張問題依然凸出，下游加工廠按需采購原片、進貨謹慎，整體需求依然疲弱。

當前主要邏輯和風險點

1、主要邏輯：目前玻璃基本面依舊偏弱但是存在逐步改善預期，累庫趨勢開始松動，預計期價維持震蕩偏強走勢為主。

2、風險點：中長期房地產需求回暖不及預期、玻璃生產線冷修線偏少。

來源：曲合期貨