滬銅連續沖高回落 鋁現貨貼水持續擴大

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現貨報價，上海電解現貨對當月合約報于升水110-170元//電，均價140元/噸，較前一日下降85元/噸，平水銅成交價格61420~61660元/噸，升水銅成交價格61430~61680元/噸，隨著隔月基差的再度走強，升水難以維持堅挺之勢。

昨日夜盤滬銅沖高回落。宏觀方面，近一段時間美元回落，給與銅價一定的支撐。但美國就業數據良好，意味著美聯儲加息的力度和空間可能強于市場預期。此外，本周三將公布美國7月CPI數據，可能沖擊市場情緒。

基本面，昨日現貨市場升水繼續大跌，換月交割周期下，隨著隔月基差的再度走強，升水難以維持堅挺之勢。

供給端后市隨著8月檢修的冶煉企業陸續復產，供應將開始回升。需求方面，下游銅材、線纜開工較有所改善，但仍不及往年平均水平。

綜合來看，當前宏觀和基本面多空交織，近幾日銅價連續沖高回落，仍然在考驗上方壓力，短期建議觀望為主。

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現貨報價，佛山地區報價18290~18330元/噸，較上日上漲70元噸；沈陽地區報價18390~18410元/噸，較上日上漲100元/噸；無地區報價18430~18450元/噸，較上日下上漲80元/噸。

杭州地區報價18480~18500元/噸，較上日上漲85元/噸；重慶地區報價18370~18390元/噸，較上日上漲80元/噸；天津地區報價18450~18470元/噸，較上日上漲60元/噸。

昨日夜盤滬沖高回落。基本面，昨日四川地區鋁廠出現事故，預計20萬噸產能受到影響，受此刺激鋁價午后反彈。

此外，上周以來電煤價格回升，加強了鋁價在18000元/噸的成本支撐。不過中長期來看，鋁的供應壓力依舊較大，截止7月底國內電解鋁運行產能已經抬升至4140萬噸，因此此次減產事件對鋁供應的影響較小。

需求上，鋁錠現貨成交較差，現貨貼水在持續擴大，7月末開始鋁錠周度出庫量也開始連續下降，顯示淡季消費依舊弱勢。

綜合來看，當前鋁供強需弱的格局明顯，短期鋁價或繼續依托于成本一線震蕩為主。

來源：曲合期貨