精煉鋅內外盤倒掛 短線滬鎳多空因素交織

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周二滬合約較前一交易日上漲0.41%。

德國西門子仍然在和俄羅斯就北溪一號渦輪機問題談判，歐洲對俄羅斯煤炭禁運制裁生效，歐洲能源危機加劇。電力價格仍在高位，歐洲煉廠成本高企。

嘉能可警告稱歐洲的能源危機已經對供應構成重大威脅。目前嘉能可已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降。歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇。

國內鋅精礦加工費低位，供應緊張局勢未改。精煉鋅內外盤倒掛，鋅精礦進口盈利窗口關閉。供給端整體偏緊。需求方面，整體仍舊相對平淡，下游開工率略有下行。

庫存方面，LME庫存低位，本周庫存增加。精煉鋅內外盤倒會使貿易商再次開啟出口套利，國內庫存將進一步向外轉移，帶動國內庫存下行。

鋅基本面偏多，但上周美國非農數據超預期，加息預期再次施壓市場，預計鋅價短期橫盤震蕩。

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周二滬合約較前一交易日下跌1.78%。

基本面方面，電解產量持續增長，進口盈利大幅下滑。鎳鐵方面，印尼項目持續放量，國內鐵廠仍處于虧損減產的狀態，產量或進一步下行。

需求端，受庫存和生產虧損影響，8月產量繼續下行。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。

不過需要注意的是硫酸鎳價格近期持續上行，終端需求轉好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環節。庫存方面，LME庫存繼續下行，國內上期所庫存大幅增加。短線鎳多空因素交織，預計保持偏弱震蕩。

來源：曲合期貨