宏觀因素導致市場波動加大 原油或震蕩向下調整

市場要聞與重要數據：

1.WTI9月收漲1.75美元，漲幅1.97%，報90.76美元/桶；布倫特10月期貨收漲1.73美元，漲幅1.82%，報96.65美元/桶；上期所原油期貨2209合約夜盤收漲1.72%，報669.20元人民幣/桶。

2.市場消息：加拿大和美國就安橋石油管線的談判正在進行中。

3.據古巴政府消息，當地時間8月8日凌晨，古巴石油儲備基地第三個儲油罐發生爆炸，并危及周邊儲油罐。

4.歐盟外交政策負責人表示，伊朗核談判可以談判的內容已經談判完畢，現在已經形成最終文本。在提議的伊朗核文本每一個部分背后都需要各國政府做出政治決定。

5.美國國務院：歐盟文本是隨時準備恢復2015年伊核協議的唯一可能基礎。美國隨時準備在歐盟提議的基礎上迅速達成協議。伊朗一再表示準備恢復伊核協議，讓我們看看他們的言行是否一致。

6.伊朗外交部官員：伊朗目前還沒有到討論敲定伊核協議的階段。

7.高盛：預計2022年下半年全球石油需求同比增長120萬桶/日，2023年為同比增長200萬桶/日。

投資邏輯：

近期伊核談判再度重啟，需要關注事態進展。在歐佩克明確表態不會大幅增產之后，歐美對伊朗的接洽更加頻繁，伊朗當前是少數幾個可以在短期內大幅增產的國家。

如果未來制裁解除對石油市場的沖擊將會比較顯著，一方面是因為其出口有150至200萬桶/日的潛在增量，另一方面據相關機構統計，伊朗仍有5000萬桶的陸上及海上浮倉，因此一旦伊朗油進入流通流域，將對短期現貨市場沖擊較大，可以顯著緩和由于俄烏沖突帶來的供應缺口。

我們認為未來伊核談判有潛在三種走向：1、達成全面協議；2、達成臨時協議；3、談判無果，無協議。為了應對年底俄羅斯制裁生效，我們認為第二種可能性最大，但談判仍然有很大的不確定性，需要密切關注事態進展。

策略：中性，宏觀因素導致市場波動加大，暫觀望。

風險：俄烏局勢緩和，伊朗核談出現重大進展。（下行風險）

來源：曲合期貨