滬錫仍處過剩格局 滬鎳承壓震蕩走勢

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期貨市場：上個交易日lme漲0.06%至24350美元/噸，滬跌1.19%至193620元/噸，上個交易日錫價窄幅震蕩，冶煉廠隨盤調整出貨價格，下游采購情緒較為謹慎，成交環比轉淡。

供應方面：近期進口窗口打開，進口貨源增加，但受限于緬甸拋儲難以持續，預計進口增量難以企及此前量級，國內煉廠陸續復產，總體來看錫錠仍舊偏寬松，消費端雖然環比改善，但現貨交投并不樂觀，未來消費情況還需觀察。

觀點小結：基本面來看錫仍處于過剩格局，但近期價格的基本已兌現市場預期，且價格接近成本支撐位，預計下跌空間有限，建議多看少動，觀望為主。

策略建議：震蕩行情宜觀望。

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期貨市場：上個交易日lme跌3.78%至21620美元/噸，滬跌2.76%至166790元/噸，上個交易日金川和俄鎳升水出現小幅倒掛，因金川出廠價下調，并且由于需求疲軟俄鎳成交并不理想，鎳豆方面因經濟性較差有價無市。

供應端：進口窗口盈利打開，進口貨源增加，但鎳的結構性矛盾突出，海外鎳板貨源緊缺。礦—鎳鐵-產業鏈大幅過剩，不銹鋼產業供需雙弱，產業虧損下鋼廠加大檢修力度，不銹鋼庫存持續累庫，傳導至產業鏈上端令鎳價承壓。

觀點小結：雖然新能源汽車需求旺盛，但對于消費拉動有限，基本面的過剩令鎳價上方承壓，操作上建議反彈拋空。

策略建議：反彈拋空。

來源：曲合期貨