焦煤供應邊際改善 焦炭負反饋擔憂仍存

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核心邏輯：利空驅動逐漸減弱，悲觀情緒暫時緩和，看空主要邏輯仍然在于對終端需求的擔憂，以及基本面的疲弱。

產業鏈來看，目前焦煤供增需減，截至8月5日，110家洗煤廠精煤日產59.72萬噸，環比增0.43萬噸，此外蒙煤方面，8月4日甘其毛都口岸通車數回升至528車，整體焦煤供應邊際改善。

需求端，樣本焦化廠日產合計102.39萬噸，環比微增0.07萬噸，焦煤需求依然疲弱。

總之，近期高爐利潤改善，鋼廠存階段性復產的預期，不過終端需求疲弱以及基本面問題依然存在，多空博弈，市場觀望情緒增加，短期內預計焦煤期價將維持震蕩運行，可暫以區間操作的思路對待，重點關注美國CPI數據。

參考策略：觀望。

【焦炭】

核心邏輯：鋼廠復產預期仍存，焦炭首輪提漲開啟。現階段，焦炭基本面偏差，從周度產量數據來看，截至8月5日，Mysteel統計的焦化廠焦炭日產合計102.39萬噸，環比微增0.07萬噸，焦企虧損依舊，仍保持較大限產規模。

需求端，247家鋼廠鐵水日產214.31萬噸，環比增0.73萬噸，隨著高爐利潤改善，鋼廠已開始階段性復產，后續關注鐵水產量反彈的持續性和高度。

總之，復產邏輯驅動焦炭期價低位反彈，但目前終端需求并未改善，負反饋擔憂仍存，市場氛圍偏謹慎，預計短期內焦炭將維持震蕩運行，建議區間操作，關注美國CPI走勢。

參考策略：觀望。

來源：曲合期貨