需求端恢復壓力較大 短期棉紗期價或寬幅震蕩

一、宏觀消息

宏觀方面，美國7月經濟數據不及預期，制造業和服務業的商業活動都在下降，近期美聯儲官員連續放鷹，年內大幅加息預期再次升溫，此外受佩洛西竄臺影響，中美關系趨于緊張，近期需警惕市場情緒對盤面的影響。

國內方面，中國7月官方制造業PMI下滑至49，財新中國服務業PMI升至55.5，為2021年5月以來最高。當前服務業持續回暖，就業持續承壓、需求不足仍是當前經濟復蘇面臨的主要困難。

疫情方面，近期國內部分地區新冠疫情再次抬頭，需求端恢復壓力增加，繼續關注疫情發展及各地穩增長政策落實情況。

二、行情回顧與操作建議

本周（8月1日-8月5日）國內文華商品指數本周五收盤報191.88，周內跌5.68，美元指數周五報收106.57，周內漲0.77，WTI周五報收88.53美元/桶，較上周跌9.74美元/桶。

商品方面，鄭棉、鄭紗期價延續震蕩走勢，CCI3128B市場報價15688元/噸，較周初跌169元/噸；C32S紗線現貨價格指數24300元/噸，周內跌230元/噸。

人價格回落，周五人棉紗價格CYR30價格17960元/噸，較周初跌140元/噸，滌紗市場報價11750元/噸，較上周跌100元/噸。

本周各地市場下游織廠因訂單延續不足，開機調漲意愿弱，部分市場仍然受到限電影響，僅開起夜班并維持低位開機，從而控制庫存累計速度。

坯布價格整體偏弱運行，成交量沒有明顯改善，多數純棉織廠反映近期下游詢價、打樣情況并無好轉，可能需要等到8月中旬訂單才會逐漸增加。

棉紗市場交投氛圍變化不大，市場走貨趨于分化，從品種來看偏低支普梳紗以及氣流紡棉紗成交相對順暢，常規精梳紗以及高支紗依舊清淡。

從地區來看，廣東佛山市場棉紗出貨好于江浙市場和北方地區。棉紗價格繼續小幅下滑，主要一方面成交依舊不佳，另一方面紡企在庫成本逐步下降，市場上低價拋貨現象持續。

進口紗方面，周內進口紗出貨基本與上周持平，近期到港船貨不多，內盤市場以緩慢去庫為主，根據TTEB數據顯示進口紗港口庫存在8.1萬噸附近。

整體來看，7月美國經濟數據不及預期，美聯儲官員連續放鷹，年內大幅加息預期再次升溫，此外，中美關系趨于緊張，近期需警惕市場情緒對盤面的影響。疫情方面，國內部分地區新冠疫情再次抬頭，需求端恢復壓力依然較大。

基本面方面，8月為棉紡產業淡季轉旺的關鍵期，近期服裝訂單零星下放但總量不大，織廠訂單暫無好轉跡象，企業調漲開機意愿較弱，部分市場仍然受到限電影響，僅開起夜班維持低位開機，從而控制庫存累計速度，周內產業鏈成品庫存維持高位（棉紗庫存49.7.坯布庫存45.8）。

棉紗市場走貨局部地區出現小幅好轉，整體氛圍依然偏弱。隨著庫存的輪動紡企原料成本逐步下降，棉紗議價重心下移，市場低價拋貨現象持續，棉紗價格偏弱運行。

綜上，預計短期棉紗期價寬幅震蕩，建議紗廠出貨為主，投資者關注盤面反彈受阻的做空機會。

來源：曲合期貨