螺紋鋼供需向好格局難持續 鐵礦石價格易承壓

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螺紋供需兩端延續回升態勢，利潤改善后建筑鋼廠復產積極，螺紋周產量環比增13.22萬噸，連續兩周回升，依然處于低位水平，繼續驅動淡季庫存良好去化，給予鋼價支撐，需注意的是利好效應在邊際趨弱，關注后續回升幅度情況。

與此同時，螺紋需求改善有限，周度表需環比增1.06萬噸，而終端采購也有所回落，且兩者處于同期低位，淡季特征仍在，相對利好則是市場需求向好預期較強。

綜上來看，利潤改善后鋼廠復產積極，供應如期回升，而淡季需求改善有限，螺紋供需格局向好難持續，鋼價上行驅動不強，相對利好仍是庫存、供應處于相對低位，給予鋼價支撐，供需雙弱格局下鋼價延續震蕩運行為主，未來基本面破局有待需求改善。?

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礦石供需格局延續走弱，利潤好轉驅動鋼廠復產，礦石終端消耗迎來回升，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比增加，但增幅不大，依然處于年內、同期低位。

礦石需求相對疲弱，仍易承壓礦價，相對利好的是廠內庫存偏低格局下市場對鋼廠復產帶來需求好轉預期較強，有待高頻數據上驗證。

與此同時，國內港口礦石到貨環比回升，而礦商發運也重回高位，海外礦石供應如期增加，且后續仍將延續季節性回升態勢，疊加內礦供應恢復，礦石供應將逐步增加。

總之，市場情緒回暖疊加鋼廠復產預期，支撐礦價強勢反彈，但目前國內礦石終端需求改善有限，且礦價回升已較好兌現復產預期，需求利好效應不強，相反礦石供應在如期回升，且未來增量顯著，礦石基本面仍將轉弱，礦價上行驅動不強，操作上不宜高位追多。

來源：曲合期貨