電解鋁產能持續回升 銅下游采買意愿提升

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方面，8月4日，SMM統計國內電解鋁社會庫存67.8萬噸，較上周四庫存增加0.7萬噸，較去年同期庫存下降5.4萬噸。本周周內，電解鋁鋁錠庫存基本持穩，維持在67.8萬噸。

現貨市場方面，8月4日，現貨市場表現悲觀，跟漲乏力，貼水區間不斷擴大。昨日SMMA00鋁價較滬鋁2208合約貼水50元/噸，貼水區間較上個交易日擴大20元/噸；無地區現貨成交基本在貼水-40元/噸，中原鞏義地區，現貨貼水平均80元/噸。但市場成交差。

綜合來看，美聯儲官員連續發表鷹派言論令市場對美聯儲加息預期再次升溫，鋁價格承壓。銅基本面來看，現貨低庫存疊加再生銅供應緊張支撐銅價，銅價走低令下游買興有所回升，電網基建投資加快，提振電纜消費，但房地產市場持續疲軟，終端消費不及往年同期水平，難以對銅價形成有力支撐。

鋁方面，國內電解鋁產能持續回升，下游消費力度減弱，本周周內鋁錠庫存持穩，關注后期庫存變化。

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8月4日滬銅大幅震蕩下行，滬鋁小幅震蕩收跌。截至8月4日收盤，滬CU2209合約收報58750元/噸，跌1030元/噸，跌幅1.72%。主力BC2210合約收報51930元/噸，跌980元/噸，跌幅1.85%。滬AL2209合約收報18190元/噸，跌60元/噸，跌幅0.33%。

消息面，美國圣路易斯聯儲主席布拉德周三表示，美聯儲將“采取強硬措施”讓通脹率恢復到2%的目標水平。布拉德表示，美國經濟目前還沒有陷入衰退，因為就業增長仍舊強勁。

他補充稱，隨著美聯儲在不引發經濟衰退的情況下控制住通脹，實現經濟軟著陸是有可能的。持續的鷹派言論令市場對美聯儲放慢加息節奏預期降溫，銅鋁價格承壓。

國內方面，國家電網董事長辛保安表示，下半年將開工建設新一批特高壓工程，總投資超1500億元，進一步發揮電網投資拉動作用。

根據規劃，國家電網下半年計劃開工建設金上—湖北、隴東—山東、寧夏—湖南、哈密—重慶直流以及武漢—南昌、張北—勝利、川渝、黃石交流“四交四直”八大特高壓工程。下一步將繼續做好沙漠、戈壁、荒漠大型風光電基地5個送出通道方案研究，超前謀劃項目儲備，為進一步擴大有效投資奠定基礎。

銅現貨市場方面，8月4日，SMM上海電解銅現貨對當月合約報于升水160~升水200元/噸，均價180元/噸，較前一日上漲90元/噸。昨日盤面下滑，月差再次擴大，買興回暖，升水企穩，尤其是下游在駐足良久后，詢價增多，采買意愿提升。

來源：曲合期貨