下游煤焦采購仍較為謹慎 雙焦低位震蕩走勢

【相關價格】

現貨：日照、青島港現貨現貿易現匯出庫：準一級焦平倉價2600，測算焦炭倉單2800-2850元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2103元，單一蒙煤倉單2103元左右。

【重要資訊】

1、本周隨著前期高爐復產預期落實，投機和期現貿易商增多，焦化廠去庫速度加快，寧夏、內蒙個別焦企提漲200元/噸，港口焦炭成交量明顯增多。

2、據Mysteel調研，太原市開展夏季大氣污染防治攻堅行動提及共5家焦化廠，目前太原焦化產能共計1495萬焦化產能，根據文件要求，太鋼焦化壓產10%，清徐縣梗陽、美錦、亞鑫焦化壓產20%。

西山一焦壓產35%的指示要求測算共計需要壓減產量約0.75萬噸/日，焦化廠理論滿產4.09萬噸/日，目前太原焦化廠實際生產共計約3.17萬噸/日，各企業和總體產量均已完成壓減目標。

【交易策略】

昨晚雙焦跌幅超2%，主要在于

（1）美聯儲布拉德表示，今年利率應該調整到3.75%-4%，更傾向于提前加息，疊加庫存累積，全球大宗商品回落；

（2）盤面復產預期充足，盤面鋼廠利潤低位，現實高爐鋼廠復產仍需追蹤，雖內蒙個別焦企提漲首輪200元/噸，但更多面向貿易商，下游鋼廠對于煤焦采購仍較為謹慎，未落實漲價；

（3）廢鋼到貨量雖絕對量低位，但邊際好轉，擠壓高爐復產力度。疊加煤焦限倉滑點嚴重，波動較大。

觀點小結：綜合看，鋼廠原料煤焦低庫存情況下，建議等待鐵水增加，逢低買入雙焦，若鋼廠提產不及預期，盤面煤焦升水，煤焦跟隨鋼材區間操作，關注國內外宏觀政策、鋼材需求、鋼廠生產情況及進出口煤炭政策等。

風險點：在于宏觀層面、鋼廠旺季來臨不及預期盤面修正及進口澳煤通關等。

來源：曲合期貨