美原油庫存意外增長 油價大跌聚丙烯恐偏弱震蕩

核心邏輯

OPEC+達成9月增產10萬桶/日協議，伊朗核談判將重啟，美國庫存和汽油庫存意外增長，布倫特原油10合約下跌至94美元/桶。

新增浙石化三線、紹興三圓新線等檢修裝置，PP開工率環比下降3.24個百分點至74.97%。上海疫情基本得到控制，正在加速復工復產，各行業在恢復當中。茂名石化原料罐著火，涉及67萬噸/年的PP停車。

上海石化裝置發生火情，不過聚烯烴裝置暫未破壞，臨時停車，關注是否會因安全檢查受到影響。目前下游開工表現平穩，訂單難以放量。PP下游開工率環比增加0.02個百分點至50.22%，塑編開工率持平于45%，BOPP開工率下降0.31個百分點至61.41%，未交付訂單天數減少。

無紡布開工率持平于42.00%，PP管材開工率增加1.34個百分點至43.33%。周四石化早庫下降1.5萬噸至66萬噸，較去年同期少了6萬噸。

新增產能上，浙江石化二期一線45萬噸PP、大慶海鼎10萬噸PP裝置量產，鎮海煉化2期30萬噸/年陸續投產，甘肅華亭煤業煤制已開車，天津渤化、魯清石化聚合已出料，近期無新增產能投產，后續關注8月中下旬中景福建、寧波大榭的投產進展。

俄烏聚烯烴產能以及對中國聚烯烴進出口影響均很小，俄烏危機對聚烯烴供需影響不大，更多的是影響其上游烯烴和原油，抬高了其上游成本。部分裝置因利潤問題負荷較低，油制聚烯烴成本支撐明顯。不過近期OPEC+達成9月增產10萬桶/日協議，伊朗核談判將重啟，美國原油庫存和汽油庫存意外增長，布倫特10合約下跌至94美元/桶。

茂名石化原料罐著火，涉及67萬噸/年的PP、93萬噸/年的PE停車。上海石化乙二醇裝置發生火情，不過聚烯烴裝置暫未破壞，臨時停車，關注是否會因安全檢查受到影響。目前下游開工表現平穩，但還是受到疫情的影響，雖然部分高速路口恢復暢通，但疫情依然影響物流與需求，下游需求一般，訂單難以放量。

下游需求并未在上海解封后明顯回升，近期PP供需結構略有好轉，周四石化早庫下降1.5萬噸至66萬噸，較去年同期少了6萬噸。PP供需略有好轉，但原油大幅下跌，預計今日PP偏弱震蕩。?

參考策略

多單減倉。

來源：曲合期貨