宏觀方面近期偏空因素增多 PVC盤面或有回落風險

：上一交易日，合約小幅收漲。最新一期庫存去化并沒有持續，供需格局沒有明顯改善，建議前期低位參與的多單逢高分批減持。

供應方面：上游開工環比走低約1.5個百分點，處于同期中位水平。

成本利潤方面來看：大部分外購裝置處于虧損狀態，西北一體化裝置向上修復至600元/噸附近。

需求方面：國內近端需求在前期低價成交略微好轉，整體庫存小幅去化，但目前硬制品管材型材開工仍然偏低，軟制品開工維持穩定，出口市場后市預期有回落風險。

現貨市場：華東電石法五型價格在6800-6870區間波動，市場成交一般；乙烯法價格高開為主，實盤商談。

庫存方面：截至7月31日，國內PVC社會庫存在36.4萬噸，環比增加0.55%，同比增加176.18%；其中華東地區在29.2萬噸，環比增加0.34%，同比增加192.59%；華南地區在7.2萬噸，環比增加1.41%，同比增加125.00%。

觀點小結：電石廠檢修季帶動價格回升，成本支撐有所增強，但8月消費旺季需求回升邏輯可能證偽，關注庫存變化情況，宏觀方面近期偏空因素增多，盤面或有回落風險，后市關注做空機會。

策略方面：多單逢高減持，關注做空機會。

來源：曲合期貨