波動率表現平穩

避險情緒升溫，周二A股繼續回調。期權標的同樣下行，上證50ETF收跌1.70%，滬深300ETF收跌1.68%，中證1000指數收跌3.10%。期權市場交投活躍度提升，當日滬深兩市及中金所期權總成交598.78萬張、總持倉503.46萬張。

50ETF期權成交量提升68.03%。周二，50ETF期權總成交280.53萬張，較前一交易日的166.95萬張增加113.58萬張；持倉255.67萬張，較前一交易日的232.43萬張增加23.24萬張。整體看，認購認沽虛值均大筆增持，預期短期寬幅振蕩。

滬深300期權成交量增幅同樣明顯。上證300ETF期權成交量增幅最大為62.13%，深證300ETF期權成交量增幅最小為48.73%。持倉量上，深證300ETF期權持倉量漲幅最大為16.77%，中金所滬深300股指期權漲幅最小為3.14%。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動看，當月合約總計增持12.57萬張。其與50ETF期權類似，認購認沽虛值大幅增持，但認沽增持部位虛值程度更高。

中證1000期權成交量增長63.78%、持倉量增長10.75%。8月合約總計增持0.28萬張，其中認購增持0.22萬張、認沽增持0.06萬張，認購認沽淺虛值部位增持較多，預期市場寬幅振蕩。

指數下跌，而隱含波動率表現平穩。目前，上證50ETF平值期權隱含波動率為19.10%，較前一交易日的19.22%小幅回落，而上證300ETF期權隱含波動率為22.67%，較前一交易日的19.17%小幅回升。歷史波動率近兩日回升，目前，50ETF30日歷史波動率為15.48%，滬深300指數30日歷史波動率為15.27%。從認購認沽波動率價差看，50ETF期權認購認沽波動率價差變動不大，合成標的維持平水狀態。

整體上，周二指數下跌，隱含波動率表現平穩，同時認購持倉重心下移，虛值部位明顯增持，預期后市區間振蕩為主。投資者可異步構建寬跨式空頭組合，做多波動率。（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0012925）

?來源：期貨日報