棉花日報：期貨價創近22個月新低 主力資金大幅流入

　　一、行情簡評

　　8月2日，棉花301合約資金2.73億元，收于13855，跌幅達到3.58%。棉紡行業下游需求不佳，訂單依舊稀少，舊棉庫存較高，新棉一個半月后即將上市，軋花廠面臨較大壓力，棉花主力合約連續兩日下跌收陰。

　　二、資訊快遞

　　8月2日中央儲備棉輪入上市數量6000噸，實際成交4960噸，成交率83%。今日平均成交價為15797元/噸，較前一日下跌32元/噸，最高成交價為15875元/噸，最低成交價為15775元/噸。其中內地庫成交4960噸，成交承儲庫6家。

　　8月1日，中央儲備棉輪入上市數量6000噸，實際成交3800噸，成交率63%，平均成交價為15829元/噸，較前一日漲36元/噸。

　　美國農業部官網8月1日發布報告，美國農業部 USDA 在每周作物生長報告中公布稱，截至2022年7月31日當周，美國棉花生長優良率為34%，之前一周為34%，去年同期為60%。當周，美國棉花現蕾率為89%，之前一周為80%，去年同期為81%，五年均值為87%。當周，美國棉花結鈴率為58%，之前一周為48%，去年同期為48%，五年均值均為50%。

　　三、分析

　　棉花301合約前20席位期貨公司持倉數據顯示，今日多單倉位增加17279手至192897手，空單倉位增加16290手至212424手，凈持倉為空單19527手。

　　就多倉而言，有東證期貨、浙商期貨、銀河期貨等5家機構席位多單增倉超千手；就空倉而言，有中信期貨、興證期貨、浙商期貨等6家機構席位空單增倉超千手。

　　棉花301合約，凈持倉數量排名前三席位的凈多單量明顯小于凈空單量，其中凈空單持倉頭部機構中中信期貨席位下的凈空單量比較突出。

　　四、機構觀點

　　期貨：

　　近期ICE棉花繼續受到整體商品市場情緒影響，基本面方面，對美棉產量的擔憂和對全球棉花需求的擔憂并存。國內棉價低位徘徊，下游仍然根據訂單采購，在高企的成品庫存得到一定程度的消耗之前，下游仍然沒有強烈的原料補庫需求。在需求和產業信心恢復前，預計棉價仍將受到壓制。

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　　對經濟前景憂慮下，需求或進一步下滑，不過天氣影響，供應上產量或遭遇下修，關注8月美國農業部供需報告給市場的指引。此外，近期美元走低限制了棉價跌幅。國內鄭棉主力合約價格走勢依舊在低位震蕩運行，當前國內棉紡市場缺乏利多，下游成品庫存依然較高，企業沒有強烈的原料補庫需求，棉花去庫存速度偏慢，港口棉庫存仍在增加的壓力拖累了棉價。邏輯與觀點：目前棉市弱需求格局仍未改變，短期受宏觀面因素波動運行。

　　華融融達期貨：

　　目前純棉紗市場交投氣氛一般，但較之前略有好轉，總體而言訂單仍然較為稀缺。在此背景下紡企開機率下降，使得產能相應有所減小紡企成品庫存繼續新高，但累庫速度有所放緩。織廠反映打樣訂單少量在機，但大批量打樣訂單沒有。織廠原料庫存依舊維持隨用隨買為主。織廠對后市信心暫不足。操作策略：建議上游棉花加工企業嚴格執行套保原則，對沖頭寸的操作要和現貨銷售相匹配，切不可因為階段性盤面盈利早早離場。對于下游紡織企業逢低考慮分批建立虛擬庫存。

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　　下游采購仍維持謹慎心態，目前紡企訂單未有明顯好轉。市場缺乏利好提振，短期內預計企穩震蕩；中長期供需寬松，后期關注下游需求以及產業政策方面。純棉紗整體市場成交氣氛較前期有所好轉，部分貿易商及織廠低價備貨意愿有所增強，下游市場信心有所恢復，觀望情緒下降；精梳以及高支紗市場成交持續清淡，市場優惠成交為主。全棉市場仍清淡，織廠及貿易商訂單多稀少。全棉坯布市場交投清淡，價格平穩運行，廠家庫存普遍較多，織廠拋貨。紡織淡季深入，需求難有好轉，鄭棉止跌，預計棉紗震蕩為主。

來源：東方財富