7家豬企上半年預虧超150億 豬價漲幅放緩豬企何時能夠盈利？

　　在經歷了一年多的持續低迷后，自7月以來生豬價格出現了顯著的反彈上漲之勢，不少人開始觀望，是不是“二師兄”又回來了？

　　然而，隨著上市生豬養殖企業陸續披露半年度預告，一片虧損的慘淡景象仍讓人驚心。

　　(002714.SZ)、(000876.SZ)、(002157.SZ)、(002567.SZ)、(603363.SH)、(603477.SH)、(605296.SH)等7家上市公司的預虧最低值合計為150.95億元，預虧最高值則高達169.5億元，目前已公布的業績預告中僅有扭虧為盈。

　　值得注意的是，在2021年唯一保持盈利的上市豬企牧原股份，今年卻預虧了63億-69億元，位居虧損榜首。

　　“上半年豬企大面積虧損是正常，一季度全面虧損，二季度養殖利潤逐漸在扭虧的路上，到6月底的節點，普遍養殖利潤已經轉正。三四季度的利潤大概率能夠實現季度的盈利。”IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《華夏時報》記者，受宏觀調控信號對前期市場狂熱情緒降溫的影響，目前豬價階段性調整，另外現在還未到季節性消費旺季。

　　上市豬企虧損超百億

　　近期，多家上市豬企陸續公布2022年上半年業績預告，其中僅有天邦食品扭虧為盈，其余多家豬企難掩虧損。

　　在2021年唯一保持盈利的上市豬企牧原股份，今年卻預虧了63億元-69億元，同比下降166.13%-172.43%。具體而言，牧原股份在一季度實現營收182.8億元，同比下滑9.3%；歸母虧損51.8億元，同比減少174.4%，若以此計算，牧原股份在二季度的虧損幅度已經有所收窄。

　　同比下降最為明顯的是正邦科技，公司預虧38億元-46億元，同比下降達到了165.72%-221.66%。除此之外，新希望預虧39億元-42億元，唐人神預虧1.4億元-1.4億元，傲農生物6億元-7億元、巨星農牧預虧2.5億元-2.7億元、神農集團預虧1.41億-1.15億。

　　天邦食品作為少有的在上半年實現預盈的企業，其2022年上半年凈利潤為5.8億元-6.5億元，同比上升189.16%-199.92%。雖然天邦食品實現扭虧為盈，但主要貢獻來自轉讓子公司51%股權產生的投資收益13.94億元；其扣除非經常性損益后的凈利潤仍然為負數，主要原因便是生豬養殖業務虧損。

　　對此，公司表示，2022年上半年豬價整體仍處于低位而同時飼料價格處于高位，給公司主營業務生豬養殖帶來了雙重壓力。不過從趨勢看，隨著第二季度豬價逐步回升及公司生豬產能企穩回升，效率改善，第二季度虧損已經較第一季度大幅收窄。

　　事實上，多家上市豬企提及虧損原因時，均表示是受到生豬銷售價格大幅下降和飼料原料價格的上漲影響。

　　值得注意的是，在今年年初，上市豬企的股價一直保持震蕩，直至二季度才逐漸呈現出整體上行的態勢。隨著市場回暖，牧原股份在7月11日，觸及年內高點65.99元/股，相比2021年7月28日的歷史低點38.74元/股，實現了70.34%的反彈。同日，盤中股價同樣觸及了年內高點26.25元/股，相比2021年7月30日的觸底股價12.14元/股，已回升116.23%。

　　豬企如何保障現金流

　　“已發布的豬企半年報所呈現出的大面積虧損，符合目前行業基本面以及本輪周期特征。但是受價格回升影響，豬企的經營環境目前已經明顯改善，因此部分豬企的虧損困境有望在今年末結束。”歐泰有限公司產研部經理周文科告訴《華夏時報》記者。

　　雖然多家上市豬企的半年預告虧損，但隨著豬價走高后，多家豬企紛紛表示了對下半年市場的期待。

　　牧原股份認為，長期來看，生豬市場價格由生豬供給和需求決定。公司預計今年下半年的生豬價格會高于上半年。溫氏股份預計下半年豬價總體震蕩上升，以季節性反彈為主的同時，但也指出具體豬價到何種位置，還需要綜合分析供給和需求的變化。

　　但仍需要注意的是，國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉7月15日在國新辦舉行的新聞發布會上表示，目前生豬產能總體恢復到了正常水平，價格不具大幅上漲基礎。

　　若是豬價不能有明顯起色，各大豬企還能堅持住嗎？

　　事實上，正邦科技近日已經因斷料出現“豬吃豬”的傳聞而備受熱議。而在其回復的聲明中則指出，本次斷料主要受6月份豬價低迷及疫情因素影響，公司資金相對緊張，截至7月初因物流配送與飼料廠的協調問題導致少部分區域出現了偶發性斷料現象。

　　可以說，在豬企的盈虧受到市場變動影響尤為明顯的情況下，如何保持資金供給對于各大豬企而言已經成為考驗。

　　目前，在生豬市場行情有所回升，公司現金流有所好轉的情況下，牧原股份仍謹慎認為，并不具備短期內大規模新增資本開支的條件。

　　唐人神此前表示，公司對 2020 年超高豬價帶來產能的增加導致周期大幅下行做了比較充分的準備，整體來看，公司現金流壓力較小。公司管理層結合生豬周期特點，在保持穩健發展的基礎上，盡量不在豬價好、周期高位去做大規模的資本開支，更多選擇在周期低位做較多的資本開支。因此，公司在去年和今年上半年有一定的資本開支，下半年起資本開支規模有一定幅度的縮減。

　　“豬企盈虧受市場波動影響尤為明顯，因此豬企經營一方面需要提前做好應對周期的預案，另一方面需要通過產業鏈垂直整合來提升抗市場波動能力。豬企應通過針對市場變化及時調整產銷計劃和節奏、提升經營水平和擴大融資能力來保證和不斷優化自己的現金流。”周文科表示。

　　柏文喜認為，豬企要保住自己的現金流需從三方面入手，一要拋棄獨占思維，引進有信用的，能足夠大體量的股東幫助一起熬過熊市的寒冬；二要抑制牛市瘋狂擴張產能的沖動，此時牛市的大幅擴張就會成為彼時熊市時的毒藥，杠桿和和耐市場波動能力就是一對死敵；三是利用好期貨及衍生品管理好企業的養殖利潤。

（文章來源：華夏時報）

來源：東方財富