分析人士：尿素區間弱勢波動

近日國內尿素價格繼續下行，北方部分尿素工廠成交價已經跌破2400元/噸，尿素2209合約自7月中旬跌至今年以來的低點2044元/噸后，維持低位振蕩。市場人士表示，現貨價格持續下滑的主要原因在于國內需求的持續羸弱。

中原期貨化工分析師王朝瑞告訴期貨日報記者，尿素現貨市場在7月中旬下游需求端階段補貨之后，從上周末開始繼續下跌，部分區域的現貨價格再度跌至前一輪的低位水平，尿素廠家出廠價格也未見止跌跡象。

“目前蘇皖、華北等部分地區的玉米追肥已經進入掃尾階段，需求回到零星狀態。進入8月后，國內市場將正式進入需求淡季，復合肥企業因原材料價格的下滑，成品銷售情況不佳，甚至有企業開始計劃推遲秋季肥的生產，因此目前復合肥企業開工率持續下滑，對尿素支撐較為有限。”海通期貨能化分析師魏亞如表示，鑒于整體宏觀環境轉弱，膠板廠開工率持續低位，整體工業需求短期內對尿素大幅拉升的難度較大。

事實上，供需矛盾暫時仍未出現緩解信號。王朝瑞分析稱，一方面是現貨價格逼近個別固定床完全生產成本，上游利潤降幅明顯；另一方面是煤炭價格下行導致成本支撐正在減弱。后續需關注供應端裝置是否會有進一步的檢修計劃。

“從供應端來看，截至7月25日，尿素行業開工率為68.04%，日產量為15.19萬噸。雖然從開工率和日產量數據看，高于去年同期，但是從7月以來的數據來看，目前的開工和日產均處于下降通道，因此預計隨著尿素需求的轉淡，后期尿素企業檢修將逐漸增多，日產短期將繼續呈現下滑趨勢。”魏亞如說。

據光大期貨資源品分析師張凌璐介紹，在前期尿素大幅下跌之后，中下游擇機入市采購，企業庫存呈現下降趨勢，本周降幅高達23.2%。但在需求弱勢的情況下，中下游補庫之后采購積極性再次轉弱，短期廠家庫存壓力仍存。港口庫存近期低位有所回升，主要受到印標及集港貨物陸續到港的影響，后期在發運持續推進的情況下，港口庫存或出現下降。

“此外，國際方面，7月20日印度IPL尿素進口招標結果公布，本次共收到19家供貨商總計176萬噸供貨量，但印度實際采購數量僅50萬噸，側面反映出國際市場供應也較為充足。價格方面，本次最東海岸最低價格CFR517美元/噸，較上一輪印標最低價格大幅下降超200美元/噸，不利于國際市場尿素價格企穩。在印標對盤面產生短期提振之后，目前市場處于對出口仍處于法檢的現實情緒回落中，因此對市場利好支撐也相對有限。”張凌璐補充說。

在她看來，國內尿素市場供需壓力仍將持續，現貨價格也仍有松動可能，期貨盤面暫無新驅動，但宏觀情緒影響仍在，預計短期尿素期貨維持區間弱勢波動，后期關注國內出口政策、成本支撐以及宏觀情緒等影響因素。

“盡管后期尿素供需大概率有雙降的現象，但需求的降幅或大于供給，尿素企業有繼續累庫的可能，上周尿素企業庫存數據雖有所下降，但仍位于近五年的相對高點，因此后期若去庫難以持續，尿素現貨價格將繼續下跌。而尿素期貨2209合約目前在2100—2200元/噸振蕩，由于近期尿素現貨價格持續下跌，期貨貼水已經從500元/噸收縮至250元/噸，從目前的情況來看，尿素水煤漿工藝成本為1850元/噸左右。隨著淡季的到來，若后期尿素現貨跌勢不止，2209合約將難以獨善其身。”魏亞如說。

?來源：期貨日報