小幅上行

易盛農期綜指上周小幅上行，截至7月22日，指數報收于1154.81點。

棉花方面，美國農業部（USDA）將2022/2023年度全球棉花產量上調4.5萬噸至2640.3萬噸，將全球棉花消費量下調至9.8萬噸至2646.2萬噸，但實際期末庫存不增反降，下調1萬噸至1802.2萬噸。國內方面，棉花現貨價格繼續大跌，現貨交投較上周略好轉。整體上，基本面偏弱現象未明顯好轉，棉價弱勢運行為主。棉紗市場受原料下跌影響，上周成交逐步減少，低價拋貨現象明顯增加。全棉坯布淡季行情延續，交投大幅回落，坯布價格也大幅下跌。綜合來看棉花仍將延續振蕩偏弱運行。

菜籽粕、菜油方面，加拿大菜籽種植面積預期提高，且前期生長條件良好，給新季加拿大菜籽恢復性增產奠定良好的開端，加拿大菜籽供應預期增加。另外，USDA月度供需報告調降美豆出口預估及國內壓榨預估，需求預期減弱，拖累美豆走低。不過，美豆進入天氣市，市場對天氣升水預期仍存。國內方面，進口菜籽壓榨再度減少，菜粕庫存小幅回落，不過下游采購仍不積極，庫存水平仍然處于同期高位，且國內大豆短期供應充足，油廠開機率尚可，豆粕庫存持續增加，蛋白粕整體庫存壓力加大。

全球油脂供應鏈因印尼擴大出口而獲得修復。印尼暫停派遣其公民到馬來西亞工作，馬來西亞棕櫚油產量有望低于預期，對市場有所提振。國內方面，菜油需求明顯弱于往年同期，且國內菜籽上市導致菜油價格受到一定壓制。但是今年國內新籽收購價格高昂，且油廠開機率持續處于最低水平，菜油產出有限，沿海地區菜油庫存繼續下降，庫存壓力較小。

總體來看，現階段美聯儲是否大幅加息令市場關注，若再有大幅加息的利空消息出現，商品市場恐將再度承壓。

白糖方面，ISO國際糖業組織下調了2021/2022年度全球食糖供需缺口至255萬噸，此前8月預估的缺口為380萬噸；預計2021/2022榨季全球食糖消費量將達到1.7303億噸，比8月公布的預測減少144萬噸，但比上一季增長1.2%；2021/2022榨季全球食糖產量將減少18.5萬噸至1.7047億噸，而季末庫存為9325萬噸，比上年同期的9674萬噸減少349萬噸，同比降幅3.61%。

展望后市，國內進入消費旺季，糖廠挺價意愿偏強，但由于利好因素缺乏，預計糖價將跟隨原糖波動為主。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

?來源：期貨日報