生豬日報：期價三連陰 前三席位凈空持倉量遠超凈多

　　一、行情簡評

　　7月21日，生豬2209合約資金凈流出2.97億元，收于20555，跌幅達到3.02%。生豬價格前期漲幅過快，受政策引導影響，生豬主力合約今日中陰下跌，繼續回調中。

　　二、資訊快遞

　　農業農村部畜牧獸醫局負責人陳光華表示，總的看，這輪豬價上漲主要是恢復性、季節性上漲，疊加一些特殊因素的作用，但生產是充足的，后期豬價不具備持續大幅上漲的動力。目前，生豬產能處于正常合理水平，預計下半年生豬出欄量與去年同期相當。下半年肥豬供應有保障。

　　農業農村部畜牧獸醫局監測，2022年7月11日—7月17日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為22.81元/公斤，環比上漲2.5%，同比上漲35.6%。白條肉平均出廠價格為29.22元/公斤，環比上漲2.2%，同比上漲30.7%。

　　據統計局數據顯示，6月末能繁母豬存欄4277萬頭，上半年生豬出欄增長8.4%。

　　三、分析

　　生豬2209合約前20席位持倉數據顯示，今日多單倉位減少697手至20412手，空單倉位減少1564手至26052手，凈持倉為空單5640手。

　　就多倉而言，有國信期貨和中信建投2家機構席位多單增倉超百手；就空倉而言，沒有1家機構席位空單增倉超百手。

　　生豬2209合約，凈持倉數量排名前三席位的凈多單量遠遠小于凈空單量，頭部凈空單席位中中糧期貨席位下的凈空單量格外突出。

　　四、機構觀點

　　期貨：

　　短期下游承接能力偏弱，現貨價格或繼續調整，盤面提前反饋出偏弱預期，近月合約短期弱勢運行，預計月底至8月初宰量逐步恢復；從產能推演角度來看，四季度存在較明顯供需缺口，8月1日限倉將至，11月和1月合約持續做多為主，月底現貨價格或有上行空間，反套單可持有至月底前進行平空舉措，注意止盈止損。短期：LH2209合約支撐位20500元/噸，壓力位22500元/噸。

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　　二季度末，生豬存欄43057萬頭，同比下降1.9%，其中能繁殖母豬存欄4277萬頭；生豬出欄36587萬頭，增長8.4%。天氣較熱，限制了豬肉的消費，同時學校放假，對豬肉的消費也有一定的打擊。加上臨近月底，大型養殖場有出欄的動作，增加部分的供應。不過隨著價格的下跌，養殖戶惜售的情緒依然較濃。近期政策層面一直強調保供穩價，加上上周公布的生豬二季度存欄仍處在高位，二元能繁母豬存欄還出現了回升，給市場一定的壓力。期貨盤面來看，豬價在經過上周五的下跌后，再度小幅下跌，短期不具備大幅上漲的基礎。

　　中糧期貨：

　　7月初在豬價快速上漲后，政策對于市場預期起到了積極的引領作用，價格的過快上漲得到了抑制。我們認為，短期豬價的回歸理性，給予了下半年豬價中長期上漲的支撐。我們前期提到豬價上漲的核心因素是：去年8-9月母豬基數去化以及去年冬季豬場疫情對于MSY的影響。當前的核心因素為：前期核心因素的耗散，以及前期價格過快上漲所帶來的需求端難以消化。前期價格沖高所帶來的短期價格頂部，是包含著市場情緒的價格，隨著情緒的降溫，當前市場正在逐漸對于當前生豬供應的真實缺口去定價，在短期我們看到了價格的震蕩回落。三季度我們相對更關心存欄基數下降對于豬價的影響，當前價格的情緒因素正在逐漸被消化，我們認為基數下降的問題正在逐漸被市場消化，短期雖不存在大的利空，但也看不到明顯的新增利多。預計四季度整體的出欄量會有一定的提升，但我們認為四季度的核心問題可能會在于邊際增重帶來的短期供應后移的影響，以及腌臘需求對于豬價的提振，對于未來四季度的豬價我們仍然保持樂觀的態度。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富