PVC：短期實質驅動有限 低位震蕩行情為主

　　【PVC現貨】

　　國內PVC市場氛圍尚可，期貨震蕩略漲，現貨成交尚可，主要市場價格重心略上移。5型電石料，華東主流現匯自提6470-6550元/噸，華南主流現匯自提6480-6600元/噸，河北現匯送6450-6580元/噸，山東現匯送到6500-6600元/噸。

　　【電石】

　　電電石市場價格整體穩定，個別價格略降。電石供需關系變化不大，下游待卸車維持周初水平，市場暫無新的影響因素，本周個別電石爐新的降負荷對市場影響不大，暫時繼續維持觀望。目前各地PVC企業電石到廠價格為：山東主流接收價4170-4260元/噸；河北唐山三友300L/KG接收價4140元/噸；陜西北元內蒙、府谷貨源到廠價3780元/噸。

　　【PVC開工、庫存】

　　開工：截至7月14日PVC整體開工負荷77.13%，環比提升1.06個百分點；其中電石法PVC開工負荷76.74%，環比下降0.62個百分點；乙烯法PVC開工負荷78.57%，環比提升7.27個百分點。

　　庫存：截至7月15日華東樣本庫存31.13萬噸，較上一期增1.37%，同比增180.96%，華南樣本庫存5.11萬噸，較上一期增3.02%，同比增72.05%。華東及華南樣本倉庫總庫存36.24萬噸，較上一期增1.6%，同比增加157.94%。

　　【行情展望】

　　PVC估值已有明顯修復，行業利潤估算悉數虧損，外采電石制法利潤估算已大幅虧損。后續PVC計劃檢修仍偏多但下游依舊處于淡季且訂單偏差，庫存延續累庫但出現放緩跡象；整體看供需仍偏弱，邊際有好轉。中長期驅動需看地產政策刺激效果，及“斷貸”問題是否快速妥善解決。前期利空交易略有“過度”，近期盤面有反彈，且進入7月底至8月盤面逐步回歸交割邏輯，連續大跌后的價格下游接受度已明顯提高，部分空頭存獲利了結可能；但高社庫壓制價格，若庫存不能持續去庫向上空間預計有限。方向上短期低位震蕩行情，謹慎偏多。

（文章來源：廣發期貨）

來源：東方財富