機構視點20220719

能源化工

國際能源署：6月，俄羅斯能源產品出口下降是受到原油的帶動。原油出口量下降到略高于500萬桶/日，其中對歐盟的出口低于300萬桶/日，為2021年11月以來最低水平。

高盛：由于庫存較低，并且沙特、阿聯酋可能將日產量提高50萬桶，這將進一步耗盡處于紀錄低位的閑置產能。因此，國際油價上行的風險非常明顯，預計布倫特原油下半年均價或在120美元/桶。

貝克休斯：截至7月15日當周，美國石油和天然氣鉆機運營數量為756臺，比一周前提高4臺，創下2020年3月以來的最高值，比去年同期提高272臺。

CSIS：沙特更傾向于通過歐佩克聯盟來管理市場，而不是進行單邊行動。沙特能源部長一直強調歐佩克聯盟凝聚力的重要性，包括俄羅斯的核心作用。

農產品

Safras：預計2022/2023年度巴西棉花播種面積為160萬公頃，同比下降2.1%。棉花播種面積降低的原因包括種植成本提高，尤其是化肥和燃料價格上漲，以及面臨大豆和玉米的耕地競爭。國際棉花價格下跌也削弱了棉花吸引力。

StoneX：2022/2023年度，巴西中南部的甘蔗壓榨量預計將達到5.575億噸，低于5月預測的5.653億噸。壓榨量下降是因為甘蔗加工開始的時間推遲。2022/2023年度，中南部地區的糖產量為3330萬噸，比之前預估調低60萬噸，但依然比2021/2022年度提高3.8%。

印尼棕櫚油協會：出口下降導致5月底棕櫚油期末庫存增至720萬噸，高于4月的610萬噸。這意味著環比增幅高達18%。

標普全球：如果巴西大豆產量達到1.5億噸，壓榨量估計可能達到創紀錄的5000萬噸，豆油和豆粕產量也將創紀錄。

工業金屬

中銀國際：銅市供應緊張，將支持銅價出現反彈。市場有點超賣，因為基本面沒有什么變化。同時，庫存仍然緊張，存在供應中斷和瓶頸問題。

盛寶銀行：美國的高通脹數字將推動加息，而高利率推動了全球經濟衰退。這意味著銅還沒有走出困境。

花旗：預計銅將在6—12個月內跌至6600美元/噸，建議增持基礎金屬的空頭部位。

高盛：全球能源緊縮對經濟增長造成的風險嚴重偏高。目前，預計未來3個月銅價目標為6700美元/噸，低于之前預測的8650美元/噸。

貴金屬

寶盛銀行：全球經濟衰退風險在短期內對黃金構成支持。最近回調之后，金價將會鞏固整理。不過，假設美聯儲能夠在不把經濟推入衰退的情況下對抗通脹，那么黃金將很難出現持久的反彈。

TIAA銀行：美元是壓制黃金的主要利空因素，而更大的利空因素是利率上升。

凱投宏觀：隨著實際收益率上升，今年下半年金價將會走低，今年年底的金價目標是每盎司1650美元。雖然過去幾個月黃金已經顯著下跌，但如果參考金價和較長期限的美國TIPS收益率的反向關系，目前金價依然要高很多。（物產中大期貨 ?周之云）

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?來源：期貨日報