維持疲弱走勢

上周,易盛農期綜指延續下行走勢，截至7月15日收盤，易盛農期綜指報收于1122.86點。

圖為易盛農期綜指日線走勢

棉花方面，上周價格持續弱勢，并創下年度新低。當前市場面臨的最大壓力仍是上游高企的庫存以及軋花廠銷售壓力增加。需求端，消費淡季下，訂單稀少，雖然利潤有所好轉，但仍顯疲軟。外圍市場方面，美棉短期走勢繼續承壓，雖然因美棉主產區遭遇持續干熱天氣影響，美國農業部上調美棉棄耕率并下調2022/2023年度美棉期末庫存預估，但內外棉共振下行邏輯并未發生根本性改變，基本面和情緒面上都看不到明顯的利多和企穩跡象，預計棉價將延續振蕩走弱態勢。

白糖方面，上周價格弱勢反彈，上升阻力較大。短期來看，國內基本面無太大變化，市場供需平穩運行。國內糖價主要受國際原糖市場影響，巴西壓榨數據顯示，中南部地區6月下半月壓榨進度大幅落后于去年同期水平，但其對糖價的影響被糖廠將高于預期比例的甘蔗用于榨糖所抵消。中長期來看，短期需求旺盛，預計銷售數據上升將帶動糖價反彈。

菜粕方面，加拿大菜籽減產背景下，國產菜粕減少，進口菜粕增加。油籽供應預期受俄烏沖突影響減弱，宏觀風險逐步釋放。近期，國內外豆類市場全線調整，國內菜粕期價也跟隨調整，但在需求較好的背景下，菜粕期價將表現出一定的抗跌性。后期關注南方洪水對水產養殖需求的影響。國內油廠因前期榨利倒掛，進口菜籽買船不積極，9月進口菜籽壓榨菜粕產出或出現斷檔，9月重點關注水產養殖、菜粕走貨及庫存情況。整體上，菜粕將呈近強遠弱格局。

菜油方面，多國限制糧食出口導致全球油籽價格進一步上漲，價格向菜油傳導。2022年加拿大油菜籽播種面積為2140萬英畝，高于早先預測的2090萬英畝，不過仍比上年減少4.7%，但由于天氣因素，預計油菜籽單產高于2021/2022年度。需求端，上半年由于端午備貨、小包裝油調價及招標等因素，國內菜油現貨成交活躍，沿海油廠前期停機及市場看好后市基差等因素，菜油需求強勁。當前菜油期貨價格主要受宏觀情緒偏差影響，大宗商品整體處于弱勢，短期內菜油難有大幅上漲動力。

綜上所述，預計后期易盛農期指數將以振蕩偏弱運行為主，短期關注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

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?來源：期貨日報