隱波持續走低

7月13日，兩市窄幅振蕩，量能有所回落，但仍在萬億關口附近。期權方面，標的資產50ETF跌0.31%，華泰柏瑞300ETF（510300）漲0.16%，嘉實滬深300ETF漲0.14%。各品種期權購沽隱波持續走低，但整體處于歷史均值附近。合成標的小幅升水，購沽持倉均有增加，期權市場情緒中性偏積極。

盤后數據顯示，50ETF期權市場活躍度下滑，持倉量則繼續增加。當日，期權總持倉2906764張，較前一交易日增加47062張。其中，認購合約持倉1612314張，較前一交易日增加35491張；認沽合約持倉1294450張，較前一交易日增加11571張。持倉量PCR值為0.8029，較前一交易日下降0.0107。成交量方面，全市場合計成交1996274張，較上一交易日減少28064張。其中，認購期權成交1012925張，較上一交易日減少43955張；認沽合約成交983349張，較前一交易日增加15891張。此外，日成交量PCR值為0.9708，較前一交易日上升0.0554。

滬深300三個期權品種成交量均出現下滑，持倉量則有所增加。其中，滬300ETF期權成交量為2074927張，持倉量為2385223張，成交額為14.908億元；深300ETF期權成交量為320407張，持倉量為425596張，成交額為2.289億元；滬深300股指期權成交量為161881張，持倉量為212029張，成交額為8.192億元。

當前，各品種期權隱波持續走低。數據顯示，50ETF期權主力平值購沽隱波為18.71%，滬300ETF期權主力平值購沽隱波為18.18%，深300ETF期權主力平值購沽隱波為18.85%，滬深300指數期權近月平值購沽隱波為19.8%。從各期權主力合約波動率微笑曲線看，認購及認沽隱波在15%—35%，處于歷史均值附近。

操作策略上，短線面臨回調壓力，多頭投資者可適當拿出部分利潤，做好尾部風險防范；中長線走勢或轉為偏強振蕩，建議構建備兌策略，以增厚利潤為主。（作者單位：方正中期期貨）

?來源：期貨日報