劉彥春-基金經理？劉彥春基金經理個人資料？

文 | 楊萬里

2021年，“分化”是市場的一個典型特征。不僅表現在股票上，連基金經理之間也出現了較大差異。

今年，如果基金經理押中了新能源、光伏、半導體，管理的基金產品大概率是盈利狀態。相反，一旦買入消費股以及傳統白馬股，基金產品收益就會有點難看。

比如千億頂流基金經理劉彥春，他旗下管理的基金資產總規模高達1163.01億元，任職期間最佳基金回報為280.87%。

令大家吃驚的是，這位擁有12年多經驗的投資老將，今年卻失去了光彩。

截至9月14日下午15點收盤，公開數據顯示，劉彥春旗下6只基金產品年內均為下跌狀態，跌幅最低的為15.9%，跌幅最高的達20.36%。

值得關注的是，他管理的6只基金產品在同類基金排名中全部位于1500名開外。

劉彥春管理規模最大的是景順長城新興成長混合，基金規模為582.36億元。

二季度持倉數據顯示，該基金前十大重倉股為中國中免、五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、藥明康德等。

不難發現，景順長城新興成長混合主要重倉領域在消費（白酒、旅游）、醫藥等。我們關注到，該基金有7只重倉股從年初至今為下跌狀態，所以重倉股表現不佳是拖累劉彥春旗下基金收益的原因。

在尺度上，有用戶分析稱，劉彥春不去追成長股可能與兩個原因有關。

一是與劉彥春的投資理念有關。在2021年中期報告，他提到，“我們仍然需要關注美聯儲流動性回收節奏，利率和匯率的波動可能對市場整體，特別是高估值領域造成一定沖擊”。

換句話說，劉彥春是潛在擔憂美聯儲貨幣政策變動會對高估值賽道（例如新能源、光伏、鋰電等）影響大。

（資料來源于景順長城新興成長混合型證券投資基金2021年中期報告）

二是與基金規模快速飆升有關。同樣以景順長城新興成長混合為例，該基金在去年3月31日基金規模為138.59億元，而今年二季度基金規模超過580億元。不到一年半時間，基金規模增幅約320%。

根據公募基金的規則，股票型基金股票倉位不能低于80%，意味著劉彥春需要將新流入基金的錢繼續投資股市。

劉彥春手握數百億資金，難道去買小盤股嗎？答案是不能。一方面小盤股流動性差，不適合大資金建倉；另一方面小盤股的風險比大盤股高。

所以，劉經理最終選擇了大盤股，而他最后選擇的兩個行業就是醫藥和消費，因為從歷史規律看，這是牛股輩出的兩個板塊。網上還有觀點認為，劉彥春買的是確定性最高的行業，選擇的是一些優秀的龍頭公司。

但從結果看，今年劉彥春可能錯判了市場走向。

一組數據顯示，從年初至9月14日收盤，漲幅超過50%的板塊分別是鋼鐵、有色金屬、基礎化工、化石能源、機械設備等，而食品飲料（消費）漲幅不到8%，排名靠后。

實際上，在頂流基金經理中，肖楠等知名公募人士的業績也表現不佳。與劉彥春類似的是，他們旗下的多只基金產品也重倉了消費板塊。

俗話說，不同牛市行情會誕生不同風格的明星基金經理。前幾年，“喝酒吃藥”是市場主線，成就了劉彥春等人。但到了2021年，成長、周期成為市場新主線，又有一批基金經理成名。

這也意味著，今年能給投資者帶來收益的是光伏、鋰電、半導體、煤炭、鋼鐵等主題基金。相反，消費等主題基金讓投資者虧損概率大。

風水輪流轉，沒有什么是一直漲的，也沒有什么是一直跌的。

某個行業如果是上漲趨勢，很可能迎來轟轟烈烈的漲幅。但一旦是下跌趨勢，就像一輛大卡車在下坡，除了減倉避險，沒有任何辦法。

對于劉彥春旗下6只基金跌超15%，你有什么看法？