生豬日報：期價深度貼水現價 生豬期價反彈收陽

　　一、行情簡評

　　7月07日，生豬2209合約資金2.17億元，收于21995，漲幅達到3.12%。生豬主力合約在連續下跌兩日后，空頭情緒得到釋放，由于市場短期供需缺口存在，期價對現貨價格深度貼水，今日期價反彈收陽。

　　二、資訊快遞

　　據農業農村部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測，2022年第26周，16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤26.25元，環比大幅上漲14.9%，同比上漲17.7%，較上周收窄13.9個百分點。

　　三、分析

　　生豬2209合約前20席期貨公司倉單數據顯示，今日多單增倉172手至25424手，空單減倉68手至36016手，凈倉單為空單10592手。

　　就多倉而言，有方正中期、中信建投、銀河期貨等6家期席位多單增倉超百手；就空倉而言，有永安期貨、國投安信等4家期貨席位空單增倉超百手。

　　生豬2209合約，凈持倉數量排名前三席位的凈多單量遠少于凈空單量，其中中糧期貨席位下的空單量比較突出，遠超其他席位。

　　四、機構觀點

　　廣州期貨：

　　近期出欄數據下滑，支撐養殖端挺價情緒，豬企壓欄惜售，進一步縮減短期生豬供應。此外，在下半年反彈預期下，二次育肥需求向好，同樣分流短期生豬供給。雖然當前需求正值淡季，但業內盼漲情緒較強，養殖端挺價惜售帶動豬價走高，短期關注國家調控政策對供應端的影響；中長期看，出欄數據仍有下行空間，三、四季度反彈預期樂觀，但當前業內預期較為一致，需警惕壓欄惜售與二次育肥或擾動后續豬肉供應總量，壓制反彈幅度。

　　方正中期期貨：

　　產業周期上極大概率已經見底，階段性養殖戶最艱難的時刻已經過去，不過本年度能繁母豬絕對保有量不低的情況下，可能也會限制豬價的上漲幅度。消費上，當前生豬現貨價格雖然環比一季度明顯上漲，但在整個動物蛋白的比價里，仍然處在低位，消費的性價比仍然不低。由于出欄成本環比上升，我們預計6-7月份生豬現貨價格或將大概率在18.5元/kg的育肥成本之上運行。因此，交易上，對于09合約，當前期價已經轉為對現貨深度貼水，7月份又是慣性上漲時間，現貨有望進一步沖高，短期仍然易漲難跌，只不過商品整體估值處在高位情況下，系統性回調的風險增加，此外政策端穩定豬價態度明顯，關注仔豬價格對產能的印證情況以及國家調控政策。

　　華泰期貨：

　　隨著生豬供應壓力下降，二季度豬價迎來觸底上漲，從供應端來看，當前終端養殖戶普遍看好后市行情，惜售情緒較為明顯，大型養殖集團同樣縮量出欄，現貨價格快速上漲，前期期貨合約的高升水矛盾也得到解決。但伴隨價格快速上漲，終端養殖利潤明顯改善，補欄積極性回升，后期需要關注生豬現貨價格上漲持續性。策略：單邊中性。風險：無。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富