棉花日報：美棉生長優良率下調 鄭棉探底回升

　　一、行情簡評

　　7月06日，棉花209合約資金凈流出2841萬元，收于17260，漲幅達到0.15%。美棉生長優良率遠低于去年同期，棉花主力合約今日探底回升。

　　二、資訊快遞

　　美國農業部 USDA 在每周作物生長報告中公布稱，截至2022年7月3日當周，美國棉花生長優良率為36%，之前一周為37%，去年同期為52%。美國棉花生長優良率為36%，較此前一周數據下滑一個百分點，且遠低于去年同期的52%。其中，核心棉區——得克薩斯州當周優良率維持在17%，該州天氣憂慮猶存。當周，美國棉花現蕾率為44%，之前一周為33%，去年同期為42%，五年均值為44%。當周，美國棉花結鈴率為13%，之前一周為8%，去年同期為10%，五年均值均為12%。

　　三、分析

　　棉花209合約前20席持倉數據顯示，今日多單倉位減少1916手至199638手，空單倉位減少1820手至158086手，凈持倉為多單41552手。

　　就多倉而言，有東證期貨1家席位多單增倉超千手；就空倉而言，有信達期貨、廣州期貨、海通期貨等7家席位空單增倉超千手。

　　棉花209合約，凈倉單數量排名前三席位的凈多單量明顯大于凈空單量，其中中信期貨和銀河期貨席位下的凈多單量較多。

　　四、機構觀點

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　　基本面來看，美國棉花生長優良率36%，環比同比均下降，巴西總產預期下調至260.9萬噸，較前期調減約7%，巴基斯坦因各地持續缺水，擴種預期難以兌現，全球供應或收縮。另外，印度政府決定將進口棉免稅期限延長至10月31日。截至7月1日，ICE可交割的2號期棉合約庫存增至15191包。鄭棉昨日日盤窄幅波動，夜盤跟隨國際商品普跌下破17000元/噸，收于16845元/噸。近期紡紗利潤持續增加，最新一周紡企開工率回升，紗線庫存下降，紡紗廠需求回暖，但終端坯布、面料、服裝訂單偏少，沿海地區織布、印染企業開機率在60%以下，終端需求依舊疲軟。邏輯與觀點：棉市終端需求偏弱格局短期難以改善，預計鄭棉主力震蕩偏弱運行，近期關注政策變化。

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　　國內棉花現貨交投略有好轉，個別棉商調降基差成交尚可。美國德州干旱持續但美棉實播面積增加，且市場焦點在宏觀經濟預期以及美國加息預期上；國內軋花廠皮棉銷售壓力較大、供給充足，下游訂單缺乏、需求一般，中長期依然承壓。短期內，市場期待產業政策出臺，預計鄭棉近期將呈震蕩走勢。純棉紗市場成交量總體變化不大，成交清淡，訂單不足，開工率下降、庫存上升；全棉坯布維持清淡，目前正值暑期，部分織廠現在機生產學校新生用床品訂單，但單量不大。常規品種仍然庫存較多，壓貨已經對資金回流造成壓力。傳統淡季，市場購銷疲軟，觀望情緒濃厚，預計短期內仍將偏弱運行。

　　華融融達期貨：

　　市場分析：當前鄭棉期價以震蕩整理為主，市場依舊在等待收儲政策的出臺，當前對是否收儲以及收儲量和價格難以預測，但上周發改委關于完善政策儲備箱的態度，給市場一定的信心。但目前行業內的人士對于鄭棉后續走勢整體偏悲觀，主要基于當前積弱的基本面格局，下游市場整體維持弱勢行情，交投持續低迷，市場終端實單較少，紡企按需采購原料，對鄭棉盤面支撐較弱。下游織廠以觀望為主，減少采購，紡企庫存持續累積。短期鄭棉基本面弱勢格局難改，但在利好預期的背景下棉價或將延續震蕩整理走勢。操作策略：建議上游棉花加工企業嚴格執行套保原則，對沖頭寸的操作要和現貨銷售相匹配，切不可因為階段性盤面盈利早早離場。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富