棕櫚油日報：期價大跌超5% 空頭進場力量是多頭2倍

　一、行情簡評

　7月05日，棕櫚油2209合約資金凈流出9633萬元，收于8444，跌幅達到5.10%。印尼擴大棕櫚油出口配額，市場預期馬來6月棕櫚油庫存由降轉升，棕櫚油主力合約今日繼續中陰下跌。

　　二、資訊快遞

　　印尼貿易部官員Veri Anggijono周二表示，為降低國內庫存，印尼將棕櫚油出口配額從企業國內銷售量的五倍調高至七倍。其并稱，截至本周一，根據國內市場義務和加速出口計劃，貿易部總計發放棕櫚油產品出口許可240萬噸。

　　據SPPOMA數據：2022年6月1-30日馬來西亞棕櫚油單產增加5.10%，出油率減少0.23%，產量增加3.89%。

　　據SGS數據：預計馬來西亞6月1-30日棕櫚油出口量為1230997噸，較5月同期出口的1329186噸減少7.39%。

　　三、持倉分析

　　棕櫚油2209合約前20席持倉數據顯示，今日多單增倉加4308手至209286手，空單增倉8315手至242131手，總體呈凈空32845手。

　　就多倉而言，有銀河期貨、國富期貨、中信建投和徽商期貨4家席位多單增倉超千手；就空倉而言，有摩根大通、永安期貨、海通期貨、國投安信等6家席位空單增倉超千手。

　　棕櫚油2209合約，凈倉單數量排名前三席位的凈多單量明顯少于凈空單量，在棕櫚油期價下跌過程中頭部席位的凈空單量持倉量在增加。

　　四、機構觀點

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　　隨著馬來西亞棕櫚油的產量逐步回升，棕櫚油的采購方不再受制于印尼單方面的供應格局，此時，印尼快速調整的出口政策，加速棕櫚油的出口，從而令棕櫚油的價格快速回落。從這種格局的變化，供應結構的變化，豆油和棕櫚油的價差很難再回到負值。且印尼國內棕櫚油的庫存如此高企，也可能成為后市進一步下跌埋下伏筆。在豆油棕櫚差必要調整后，依然可以考慮逢低做多。

　　新湖期貨：

　　7月國內棕櫚油到港預計相對集中，現差將進一步走弱，庫存小增。上周，外商對中國棕櫚油報價次數顯著減少，產地或在等待印尼進一步放開出口及降稅。國內豆油庫存暫持穩。中期，預估國內大豆進口量偏低，但國內大豆壓榨量及豆油消費量也始終偏低，豆油庫存或延續季節性緩慢回升趨勢。菜油方面，本周二晚需關注加菜籽新作面積報告。中短期，技術走勢、宏觀情緒及基本面預期看，油脂跌勢將延續。但從印尼毛棕出口成本價及馬棕成本角度，馬棕盤面繼續下跌空間或受限。操作上，維持空頭操作，或嘗試做多P91.

　　宏源期貨：

　　馬棕等領跌油脂下跌后，油脂也逐步有跌幅放緩，震蕩止跌跡象。然而由于油脂，尤其是豆棕走勢相對于豆粕走勢較弱，預計油脂筑底周期更長，小時級別K先反復更多。當09合約基差甚至遠月基差回歸正常區間的階段，而后可能開啟新一輪下跌，但時間預計在三季度中后期。

　　期貨：

　　總體來看，產地的棕櫚油供應仍然是逐漸增加的勢頭，且7-10月份馬來和印尼均面臨庫存上升的擔憂，不過，隨著產地價格的大幅下跌，一定程度上已經反映了悲觀的預期，產地棕櫚油價格的進一步下跌，需要看到馬來更加明顯的累庫壓力，如果整體市場情緒企穩后，預計棕櫚油價格有可能會出現階段性反彈。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富