全球綠色經濟助推銅需求穩步攀升

? ?全球風能理事會（Global Wind Energy Council，GWEC）近日發布《全球風能報告2022》指出，得益于技術進步和商業模式創新，風能行業正在快速發展。2022年的地緣沖突、疫情反復、氣候變化等多重挑戰令世界經濟承壓，但全球綠色經濟發展趨勢繼續向好，中國、歐盟近期相繼發布了促進新能源發展的政策，本文結合當下綠色經濟發展趨勢，重點分析全球風電、太陽能以及新能源發展情況，重新估算全球綠色經濟對銅未來需求的拉動。2022—2026年，預計風電+太陽能年均耗銅量為216.9萬噸，年均耗銅增量為23萬噸；預計全球車市年均耗銅量441萬噸，年均耗銅增量為70萬噸。可以看出，未來5年全球綠色經濟發展年均拉動銅需求增量近100萬噸。雖然當下全球經濟承壓，傳統領域銅需求有下行壓力，但考慮到綠色經濟對銅需求的支撐，預計全球銅需求將偏韌性，銅價難以打開趨勢性下跌空間。

A ? ?風能、太陽能發展趨勢分析

全球風能理事會最新發布的《全球風能報告2022》顯示，2021年全球風電行業新裝機量93.6GW，較2020年下降1.8%，累計裝機量達837GW。其中陸上風電新增裝機容量72.5GW，海上風電新增裝機容量為21.1GW，與往年相比，海上風電新增裝機容量大幅上升。根據當下的政策，預計未來5年全球風能新增裝機量的復合年增長率（CAGR）為6.6%，而《2021年全球風電行業報告》中未來5年CAGR僅為4%，今年全球風能理事會上調了未來全球風電行業新增裝機增速。

圖為2022年GWEC對未來風能裝機量預測

歐洲光伏產業協會（SPE）最新發布的《2022至2026年全球太陽能光伏發電市場展望》顯示，2021年全球新增太陽能裝機量達到創紀錄的167.8GW，累計安裝達到940GW。報告預計在中性情境下2022至2026年全球太陽能新增裝機量增速分別為36%、12%、11%、11%、10%，均高于去年報告中對未來5年的增速預期值。然而5月18日，歐盟委員會在官網公布了REPowerEU能源計劃細節，歐盟計劃將2030年可再生能源占比從40%提高至45%，計劃到2025年太陽能裝機總量達320GW，2030年達600GW。歐盟光伏產業協會此前發布的報告顯示，2021年歐盟新增光伏裝機25.9GW，累計光伏裝機達到164.9GW。為達到REPowerEU設立的目標，該地區2022至2030年年均新增光伏裝機需達到48.3GW。

圖為2021年GWEC對未來風能裝機量預測

《2022至2026年全球太陽能光伏發電市場展望》報告中對德國、西班牙、荷蘭、波蘭、法國、意大利、希臘未來5年的中性新增裝機量預測顯示，上述7國2021年裝機總量為141GW，到2026年預計裝機總量為329GW。考慮到上述7國太陽能裝機量在歐盟的占比，報告中2026年中性裝機總量預測數字基本能達到REPowerEU設立的目標。

圖為2022年SPE對未來太陽能裝機量預測

截至2021年年底，我國風電裝機容量約340GW，同比增長17.4%；太陽能發電裝機容量約320GW，同比增長22.9%。而5月30日，國務院辦公廳轉發國家發展改革委、國家能源局《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》，方案旨在錨定到2030年我國風電、太陽能發電總裝機容量達到1200GW以上的目標。為達到方案目標，2022-2030年中國年均新增風電和太陽能裝機總量為60GW。而2022年一季度，中國新增風電裝機量7.9GW，新增太陽能裝機量13.21GW，按此推算中國能完成既定目標，中國未來風電和太陽能裝機量的發展預期較之前未出現明顯變化。

圖為2021年SPE對未來太陽能裝機量預測

表為歐洲7國太陽能裝機量

B ? ?新能源車發展趨勢分析

根據國際能源署（IEA）最新報告，全球新能源汽車銷量2021年達到660萬輛，而國際汽車制造商組織（OICA）發布的全球汽車產量統計數據顯示，2021年全球汽車產量為8014.60萬輛，新能源汽車市場占有率為8.23%。據CleanTechnica公布的全球新能源乘用車銷量數據，2022年3月，全球新能源乘用車銷量為85.15萬輛，同比增長60%（其中純電動為81%），占整體市場15%份額（其中純電動為11%）。1—3月，全球累計銷量為199.73萬輛，其中中國份額占一半。從全球各主要國家及政府頒發的新能源汽車規劃來看，到2030年，最遲到2035年，市場上將不會再有燃油車銷售。結合國內新能源車發展趨勢，預計全球新能源汽車市場占有率在2022—2026年分別為20%、30%、40%、50%、60%。

2021年，中國新能源汽車產量為353.3萬輛，市場占有率達到13.4%；進入2022年，新能源汽車受補貼退坡以及疫情影響，產量環比持續下降但同比仍高速增長。2022年1—4月，新能源汽車產量為160.5萬輛，市場占有率為20.87%，已經提前達到2020年10月國務院辦公廳發布的《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》中提到2025年新能源汽車新車銷售量達到新車銷售總量20%左右的目標。雖有疫情干擾因素在，但新能源汽車發展勢頭迅猛的趨勢正逐步成為共識。年初中汽協預計2022年中國新能源汽車產銷達500萬輛，按目前形勢應該能超額完成。IDC預計，2022年中國新能源車市場規模將達到522.5萬輛，同比增長47.2%。2023年以后隨著補貼退坡，市場將回落到較為平穩的增長水平，到2025年新能源汽車市場規模有望達到1299萬輛。

除此之外，比亞迪在4月3日提出停產燃油車。除比亞迪外，目前已有北汽集團、長安汽車等國產自主品牌以及寶馬、大眾、本田等眾多國際品牌明確宣布了“禁燃”時間表。其中自主汽車品牌停產或停售燃油車時間點大多設在2025年，國際汽車品牌大多在2030年左右。

C ? ?風電、太陽能及車市耗銅評估

表為風電、光伏耗銅量測算

預計海上風電每GW裝機需要消耗12650噸銅，陸上風電每GW裝機需要消耗4700噸銅，太陽能系統每GW裝機需要消耗5250噸銅。根據GWEC預計的2022—2026年風電新增裝機量以及SPE中等條件下預計2022—2026年全球太陽能新增裝機量，測算出2022—2026年風電+太陽能年均耗銅量為216.9萬噸，年均耗銅增量為23萬噸。

表為全球車市耗銅量測算

由于未來5年新能源汽車對傳統車的替代，假設按照上文預計的新能源汽車市場占有率計算，在全球車市產量維持不變的條件下，依據中國商用車在新能源車中的占比以及純電動車在新能源乘用車中的占比趨勢變化，預計2022—2026年年均耗銅量441萬噸，年均耗銅增量為70萬噸。

圖為全球商用車占比

2022年雖然受到疫情、地緣局勢緊張等因素的影響，但綠色經濟發展趨勢并未被打斷，而且有所加快，主要機構均上調了未來5年全球風能和太陽能增速，同時新能源汽車發展速度有望超出市場預期。1—4月國內新能車市場占有率已經達到20%，預計今年中國新能汽車產銷有望突破年初市場預期的500萬輛從而達到522萬輛。主要車企已經紛紛設定停售燃油車時間表，2030年是重要時間節點，預計新能源汽車市場占有率將進入快速提升階段，據測算2022—2026年全球車市年均耗銅增量達70萬噸，新能源汽車快速發展有望成為未來銅市主要需求增長點。

圖為中國新能車中商用車、純電動車占比（作者期貨從業資格證編號 F3015713）

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?來源：期貨日報