機構視點20220607

能源化工

RBC：OPEC+上周四達成的增產協議可能要靠沙特去落實，因為阿聯酋可用的閑置產能可能已經用起來了。看起來沙特有望在7月和8月將產量提高到約1100萬桶/日，該國2020年4月設定的“極限政策產量”為1150萬桶/日。

花旗：將第三季度和第四季度布倫特油價預測分別上調12美元/桶，至99美元/桶和85美元/桶。在經歷過一段時期的高油價后，隨著供應放松，油價將呈現下降趨勢。如果解除對伊朗的制裁，那么伊朗原油產量可能會增加50萬桶/日。對伊朗石油重返市場的時間點預測從2022年年中推遲到2023年第一季度。

摩根大通：OPEC+增加7月和8月產量配額的決定不足以改變全球石油平衡。增加的產量并不能抵消季節性高峰和中國重新開放帶來的需求增加。根據歐盟新的制裁計劃，其中包括立即禁止向運輸俄羅斯石油的船只提供保險的新合同，這將使得俄羅斯因制裁導致的產量損失增加。

農產品

聯合國糧農組織：雖然5月食品價格指數下降，但是小麥和禽肉價格指數上漲。俄烏沖突帶來的糧食危機可能會持續到2023年。

印度棉花協會：預計2022年印度棉花作物面積將會同比增長15%，從去年的1200萬公頃提高到約1380萬公頃。增長最多的是西部的古吉拉特邦和馬哈拉施特拉邦，這兩個邦的產量合計占全國的近一半。

StoneX：預計2021/2022年度巴西大豆產量為1.244億噸，比上月預測調高約100萬噸，因為南里奧格蘭德州和巴伊亞州的產量上調。不過，調高后的產量依然比上年的創紀錄產量1.3584億噸低8.4%。

PAN：截至5月27日，巴西二季玉米收獲完成1.35%，高于去年同期的0.45%，也高于5年均值0.85%。早期單產差異懸殊。

工業金屬

加拿大皇家銀行：未來兩年內，全球銅供應量將超過需求量，這得益于幾個即將投產到來的大型礦山項目。預計2022年銅價為每磅4.32美元，然后在2023年和2024年降至3.75美元/磅，因為市場供應將出現小幅過剩。

中銀國際：中國有各種方法可以提振經濟，而基礎設施項目與金屬最為相關，但是這需要時間。因此，這可能不會在短期內產生影響，時間有可能跨越到下半年。

盛寶銀行：中國的消息足以讓市場重新聚焦于金屬需求回升的可能性。

貴金屬

OANDA：投資者現在迫切需要更多的避險資產，而不僅僅是美債，這就是黃金跑贏的原因。如果能源價格不下降，那么通脹就不可能真的回落。因此，全球范圍內大幅收緊貨幣政策的風險可能真的會刺激黃金交易。

HMGG：鑒于今年債券收益率大幅走高且美元走強，金價的表現非常堅挺。如果可以在每盎司1800美元上方持穩，再加上高通脹時間長于預期，那么金價有望進一步上漲。（周之云 ?期貨投資咨詢證編號Z0012876）

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?來源：期貨日報