需求持續偏弱背景下 謹慎看待甲醇上方空間

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港口和內地均小幅回升，其中太倉 2790-2805(+10/+5)，內蒙 2240-2310(0/+60)。預估1月國內甲醇整體裝置平均開工負荷為：67.44%，較上月下跌 2.78 個百分點，1 月份，受西北、華北、華東等地區開工負荷下降的影響，導致全國甲醇開工負荷下降;庫存方面，截至 1 月 29 日沿海地區甲醇庫存在77.25萬噸，環比上周去庫 1.19 萬噸。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估 22.2 萬噸。預計1 月30 日至2月12日中國進口船貨到港量在 55.04-56 萬噸；需求方面，傳統需求表現不慍不火，甲醛裝置開工率偏低;國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在 80.06%，較上周上漲 6.64 個百分點，由于興興MTO 重啟。

國內商品市場情緒高漲帶動甲醇持續偏強，現貨價格跟漲期貨，短期預計延續偏強，但煤炭價格預期向下疊加需求持續偏弱背景下，謹慎看待上方空間。

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【行情復盤】

假期 WTI 小幅下跌 1.82%至 79.38 美元/桶。

【重要資訊】

1、 伊朗伊斯法罕一武器生產中心遭遇無人機襲擊，媒體爆料：以色列襲擊伊朗，美國參與。美國國務卿布林肯計劃周一抵達以色列，繼續就伊朗和其他地區問題進行美以會談。以色列最高將領上周表示，以色列和美國正在做最壞的打算。當地時間 29 日晚，一隊約 25 輛從伊朗開往敘利亞的卡車在伊拉克遭遇轟炸。

2、 美、荷、日管制對華芯片制造設備出口，包括但不限于光刻系統。

3、 美國 12 月核心 PCE 物價指數年率錄得 4.4%，為 2021 年 10 月以來最小增幅。聯邦基金繼續反映本周美聯儲將加息 25 個基點的預期，并顯示在停止加息前美聯儲還將再加息25 個基點。

4、 美國 1 月密歇根大學 1 年通脹預期降至 3.9%，創 2021 年 4 月來新低，消費者信心創九個月新高。

【策略建議】

成本方面，假期歐美多項經濟數據超出市場預期，現實海外經濟韌性仍存，市場對于軟著陸預期升溫。但海外經濟放緩趨勢仍在，缺乏趨勢性上漲基礎，不宜過度樂觀。產業方面，疫情放開點燃產業看多情緒，投機備貨增多，聚酯庫存大幅去化。但 TA 產能充足，加工費缺乏大幅擴張基礎。操作上，建議短線多單逢高逐步離場。

來源：曲合期貨