玻璃整體壓力有所減輕 盤面樂觀預期繼續運行

價格

主流區域玻璃出廠價穩中有漲。截至1.20，武漢長利5mm玻璃出廠價1660（+0），沙河安全5mm玻璃出廠價1568（+0），長利與沙河價差在92（+0）。

截至1.20，主力2305收于1746（+66），5-9價差-39（+4），以武漢長利出廠價作為現貨基準價，主力05基差-86（-66）。

玻璃供給端

產量：截至1.19，浮法玻璃在產日熔量為15.82萬噸，環比-0.38%。本周浮法玻璃熔量110.73萬噸，環比-0.24%，同比減少8.93%。浮法玻璃開工率為78.15%，環比-0.33%，產能利用率為79.15%，環比-0.19%。

冷修復產：截至1.19，國內玻璃生產線在剔除僵尸產線后共計302條(19.985萬噸/日），其中在產236條，冷修停產66條。12月冷修4條產線（2350噸），復產1條（800噸），點火1條（1300噸），1月冷修2條產線（1200噸），供應端小幅下滑。

玻璃需求端

深加工：截至2023年1月中旬，深加工企業訂單天數5.7天，較上期減少3.8天，環比跌幅40%。下周來看，受春節假期影響，深加工企業多數停工放假，僅部分經銷商尚存囤貨現象，拿貨量有限。

地產：從11月地產數據來看，地產前端數據依舊較差，施工及新開工面積均處于年內較低水平。地產整體趨勢向下未改，玻璃預計長期依舊承壓，存量房仍有一定的需求。十二月份進入季節性完工高峰，后期觀察需求兌現情況。

汽車：根據中汽協數據，12月汽車產量為238.3萬輛，環比下降0.3%，同比下降18.2%；銷量為255.6萬輛，環比增加9.7%，同比下降8.4%。

玻璃庫存端

截止1.19，全國玻璃企業總庫存6432.7萬重箱（環比+4.57%，同比+78.75%）。折庫存天數28.9天（環比+1.4天）。隨著春節臨近，業者陸續放假，生產企業走貨減緩或者已停止發貨，整體廠庫庫存增。

玻璃利潤端

截至1.19，煤制氣制浮法玻璃利潤-166元/噸（環比+4.6%）；天然氣制浮法玻璃利潤-198元/噸（環比+7.04%）；以石油焦制浮法玻璃利潤+21元/噸（環比+320%）。本周浮法玻璃生產企業受現貨價格上漲影響，利潤提升明顯。

策略

現實端，玻璃整體壓力較前期有所減輕，主流產銷區廠家庫存均有所控制，年后廠家挺價意愿或不會立刻消失。而年后工地復工或在2月中下旬以后才逐漸開啟，盤面樂觀預期在政策近期支撐下繼續運行。

考慮到從政策支持反饋到行業改善的時間，同時居民信心修復也需要一定時間，從短期大中城市的商品房銷售來看，改善并不明顯，產業尤其是地產鏈條進入正循環仍需要時間。在預期及挺價配合下，可以擇機考慮35正套。

來源：曲合期貨