承壓求變 玻璃行業預期向好

2022年，玻璃市場高庫存壓力貫穿全年。由于疫情等多重因素的影響，房地產竣工端對玻璃的需求未能有效釋放，旺季預期接連落空，玻璃生產企業庫存高企，利潤回落，2022年下半年玻璃行業連續數月虧損。截至2022年年末，玻璃生產企業原片庫存8481.2萬重量箱，同比增長53.8%。但值得欣喜的是，玻璃行業承壓求變，市場化去產能取得新進展，截至2022年年末，浮法玻璃在產日熔量降至161840噸/日，較年內高點下降8.7%。供應方面提質減量，創新引領發展的態勢逐步形成。

圖為浮法玻璃月度企業庫存（單位：萬重量箱）

2022年，玻璃行業有希冀有失落，但依然滿懷希望。碳達峰碳中和目標既定，2022年11月發布的《建材行業碳達峰實施方案》給行業提供了詳細的路線圖。該方案提出，“十四五”期間，水泥、玻璃、陶瓷等重點產品單位能耗、碳排放強度不斷下降，水泥熟料單位產品綜合能耗降低3%以上。“十五五”期間，建材行業綠色低碳關鍵技術產業化實現重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立綠色低碳循環發展的產業體系。隨著引導低效產能退出、防范過剩產能新增、轉換用能結構、加快技術創新等舉措深入推進，平板玻璃供給減量及行業平均生產成本抬升是趨勢性的。

2023年全力發展經濟的號角已經吹響，其中提振房地產市場信心、促進房地產行業及相關產業鏈良性循環、健康發展是重要的組成部分。房地產竣工交付是提振信心的重要抓手，在一系列政策的支持下，接下來房地產竣工端的短板有望補齊。

艱難困苦，玉汝于成。在房地產竣工需求高峰到來時，當前玻璃現貨庫存及供應潛力是玻璃行業挑起保供穩價重擔的底氣；在房地產市場健康發展需求平穩釋放的將來，玻璃行業也有能力通過深入實施節能減碳平衡供應和需求，通過加快技術創新為社會主義現代化貢獻力量。相信玻璃行業的明天一定更美好！

行情方面，春節前樂觀情緒搶跑，玻璃價格低位時下游補庫需求階段性釋放，期貨現貨價格共振企穩回升。盤面定價顯示，部分玻璃生產工藝利潤開始回升，但遠未達到全行業盈利的程度。樂觀預期兌現前，期現互動引領行情向縱深發展的走勢有望延續。

目前玻璃行業需要關注以下幾方面的風險：一是高庫存狀況仍未逆轉；二是供應保持平穩，需求的季節性淡季有可能延續至2月5日之后，玻璃生產企業庫存壓力繼續增加；三是玻璃定價暫不具備過分樂觀的現實基礎。盡管有全年供需形勢轉暖的預期加持，但在下游新一輪補庫需求釋放前，玻璃價格保持在成本線附近運行的概率更大，玻璃價格的平穩運行也更符合產業鏈保供穩價防范風險的內在需求。（作者單位：方正中期期貨）

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?來源：期貨日報