不銹鋼：樂觀預期無法證偽 印尼鎳鐵事故擾動 穩中有漲

【現貨】據Mysteel，1月16日無宏旺304冷軋價格17100元/噸，環比持平;基差230元/噸，環比-145元/噸。

【供應】國內41家鋼廠300 系1月排產131.66 萬噸，環比減少 15%，同比減少 1.2%。印尼方面，1 月排產預計 35.2 萬噸，環比增加
8.3%，同比減少 21.8%。

【需求】臨近春節，部分加工企業和終端放假，需求疲軟，但整體買興不強。

【利潤】按即時原料采購價算，鋼廠成本約17200元/噸。原料鐵近期持穩，鉻鐵跟隨成本上漲。

【庫存】截止1月12日，無錫+佛山300系社庫53.83萬噸，環比增加4.89萬噸;其中冷軋34.62萬噸，環比增加3.56萬噸。SHFE期貨庫存高達8.83萬噸，周環比增加1.92萬噸。

【邏輯】近期不銹鋼處于強預期、弱現實格局中，成本具備支撐，庫存高企壓制，多空因素交織，維持16400~17200元/噸區間震蕩。節后強預期有待兌現，若下游入市補庫和原料鉻鐵、鎳鐵擾動，則仍有上漲彈性;但若需求好轉預期落空，成本下移，則價格承壓。春節前后不確定性因素較多，建議節前觀望，激進者擇機輕倉低位買入。

【操作建議】節前觀望，激進者擇機低位買入

【短期觀點】中性

免責聲明：本報告中的信息均來源于被有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。本報告的最終所有權歸報告的來源機構所有，客戶在接收到本報告后，應遵循報告來源機構對報告的版權規定，不得刊載或轉發。

來源：曲合期貨