儲備肥需求平穩釋放 短期尿素延續震蕩運行

一、行情回顧與展望

市場表現：期貨合約價格偏弱運行。UR2305 收盤價2571 元/噸，跌幅 1.61%，成交量 127208 手，持倉量 138046 手，凈減3238 手。

現貨報價：（小顆粒）出廠價格持穩。河南晉開出廠價2710 元/噸（+10）;河南心連心出廠價 2735 元/噸，陽煤平原出廠價 2720 元/噸，華魯恒升出廠價2710元/噸，山西豐喜出廠價 2700 元/噸，山西蘭花出廠價2690 元/噸；河北東光出廠價 2700 元/噸;河北正元出廠價 2700 元/噸。

供應庫存：尿素裝置開工率高于同期水平。截止 1 月10 日，全國尿素日產量14.15萬噸，周環比下降 0.83%，同比下降 1.47%。尿素企業庫存量80.78 萬噸，周環比下降 5.17 萬噸，降幅 6.02%，較去年同期增加 12.55 萬噸。

后市展望：供應端，煤制裝置的穩定運行仍然將總產量維持在高位，去年尿素冬季產量高于往年同期，氣制裝置逐漸結束冬季檢修季節，春節后將陸續復產，但下游備肥節奏提前，庫存端并未明顯累庫；需求端，農業需求暫無，部分春季用肥需求逐漸啟動，儲備肥需求平穩釋放，企業以預收訂單過節為主，挺價力度較大。截止本周企業庫存維持在 80 萬噸的高位，連續第二周下降。春節前價格維持區間運行，隨著春節后的春耕用肥預期已經出口需求的逐步走穩，05 合約價格仍然具有強支撐的預期，短期延續震蕩市為主。

風險提示：宏觀經濟風險、出口政策轉向、裝置大面積停產。

二、數據概覽

來源：曲合期貨