仍值季節性消費淡季 鋼材供需雙弱特征明顯

【鋼材】

截止1月13日15時，2305合約收盤價為4173元/噸(+1.14%)，日持倉量128萬手(+60547手)。2305合約收盤價為4202元/噸(+0.89%)，日持倉量81.04萬手(+13398手)。

現貨方面，上海HRB400E 20mm報價4140元/噸(+0.00%)，唐山普方坯報價3850元/噸(+0.26%)。上海Q235B 4.75mm報價4230元/噸(+0.71%)。

上周央行、銀保監會同時發布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態調整機制。盤面也在此地產預期邊際改善的帶動下有所表現。

從目前鋼材基本面上看，仍值季節性消費淡季，鋼材供需雙弱特征明顯。當前預期所帶來的宏觀利好暫時走盡，預期帶動的盤面漲勢需要后續現實端改善作為支撐。

當前市場交易的焦點仍然是節后需求好轉，若貿易商對節后需求信心不足，前期的利多預期交易結束，可能帶來黑色整體調整。

需要關注春節假期后宏觀經濟整體改善帶來的對鋼材整體需求的改善程度，如果節后需求無法承接、去庫速度不及預期，價格就有下跌的風險。以目前的供需狀態，春節后總庫存壓力可能和2022年水平類似，鋼材一季度庫存壓力并不大，對價格的影響偏中性。表需212.07萬噸(-34.61);產量247.75萬噸(-23.88);總庫存604.67萬噸(+35.68)。

目前鋼廠還在面臨虧損，鋼材庫存尚處于歷史中性位置，整體價格下方有支撐，但需關注中澳談判后澳煤進口的變動情況，若供給端有所改善，成本端下移會使鋼價有向下壓力。

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截止1月13日15時，鐵礦石2305合約收盤價為881.0元/噸(+3.40%)，日持倉量95.33萬手(+23454手)。

青島港61.5%PB粉報價860元/濕噸(+1.42%)，普氏62%指數報價127美元(+2.71%)。

鐵礦石價格上周整體偏弱運行，價格中樞相較上周小幅下行。周末發改委約談鐵礦石咨詢企業，鐵礦石今日開盤可能會受此影響。鐵礦石下方價格有支撐，原因還是在于鋼廠近兩周補庫力度有所增強，糾其背后仍然是對地產等鋼材需求端改善預期強烈，但鋼廠鐵礦整體庫存水平仍然處于歷史較低位置，補庫邏輯仍未按需補庫。

上周45港到港共計2682.3萬噸(+603.2)。45港日均疏港量311.96萬噸(+20.08)，45港口庫存13130.54萬噸(-55.09)，247家鋼廠鐵水日產量220.72萬噸(-1.79)，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9956.34萬噸(+452.11)。

鐵礦石短期內的利好預期已經在現實端有所兌現，目前主要跟隨成材走勢運行。鐵水產量維持在220萬噸水平線上，對鐵礦石價格有所支撐。

來源：曲合期貨