基本面難有大幅改善 橡膠維持震蕩運行

盤面：震蕩運行。RU2305合約今日(1月12日)開13050，最高13065，最低12860，收12970，跌80或0.61%。NR2303合約開9840，最高9845，最低9705，收9765，跌65或0.66%。技術上，低位震蕩。

圖3：輪胎外胎累計產量及增速? ?圖4：期貨庫存

消息：據中汽協會最新數據顯示，2022年12月，我國汽車產銷分別達到238.3萬輛和255.6萬輛，產量環比下降0.3%，銷量環比增長9.7%，同比分別下降18.2%和8.4%。具體來看，2022年12月，乘用車產銷分別完成212.5萬輛和226.5萬輛，產量環比下降1.4%，銷量環比增長9%，同比分別下降16.1%和6.7%。

供應：ANRPC最新發布的11月報告預測，11月全球天膠產量料增2.7%至142.6萬噸，較上月增加0.6%;天膠消費量料增0.6%至130.1萬噸，較上月增加0.6%。022年全球天膠產量料同比增加2.3%至1438.2萬噸。其中，泰國增0.9%、印尼增3%、中國增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、馬來西亞降14.9%、其他國家增8.6%。

進口：2022年11月中國進口天然及合成橡膠(包括膠乳)共73.8萬噸，環比增長14.77%，同比增加11.65%。2022年1-11月中國進口天然及合成橡膠(包括膠乳)累計659.9萬噸，同比增加7.56%。

庫存：庫存方面，截至12月22日，青島地區天然橡膠總庫存53.94萬噸，較上周增加0.93萬噸，增幅1.75%。

下游：本周期中國半鋼胎樣本企業開工率為58.72%，環比-8.40%，同比-6.63%;中國全鋼胎樣本企業開工率為55.36%，環比-7.62%，同比-8.70%。2022年12月份，我國重卡市場大約銷售5.4萬輛左右，環比2022年11月上升16%，比上年同期的5.75萬輛下降6%，凈減少3500余輛。

結論：供應端，泰國膠水價格下跌后持穩，越南產區將進入減產季;國內基本迎來全面停割，云南和海南膠水報價無變化；需求端，山東銷區本周企業工人到崗率偏低，輪胎開工低位運行，關注山東地區返崗復工情況；庫存方面，社會庫存繼續小幅累庫，銷區輪胎成品庫存高位，去庫一般；即使返崗復工進度加快，臨近春節實際開工銷售時間周期較短，基本面難有大幅改善，橡膠維持震蕩。

來源：曲合期貨