國內政策發力提振預期 鋁價低位反彈

一、行情回顧與操作建議

觀點：

周四鋁價進一步反彈，國內鋁錠社庫繼續增加至64.2 萬噸，較上周增加6.6萬噸。近期海內外利多因素疊加，國內政策發力提振預期，有色整體偏強運行，價大幅上漲帶動鋁價反彈，但下游處于傳統消費淡季，龍頭加工企業開工率下滑，庫存持續累積，難以提供持續助力。短期伴隨連續下跌，逼近行業平均成本線，疊加貴州地區出現減產，鋁價低位反彈。長期來看，供強需弱局面暫難改變，預計震蕩偏弱運行為主。

二、行業要聞

【歐洲最大經濟體衰退預警！四成德企預計 2023 年業務萎縮】德國經濟研究所（IW）周一公布的一項調查顯示，四成德國企業預計2023 年的業務將陷入萎縮，并將此歸咎于能源成本高企、供應鏈問題以及俄烏沖突的持續進展。該項調查對約 2500 家德國企業開展。在調查中，還有三分之一的企業預計公司業務將停滯不前，四分之一預計業務可能出現增長。

【滬鋁庫存增逾兩成 刷新逾一個月新高】倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，去年十月末倫鋁庫存再次開啟下行之路，上周庫存繼續下滑，目前最新庫存水平為 428,525 噸，刷新兩個半月新低。上期所公布的數據顯示，上周滬鋁庫存大增，目前已連增四周，1 月 6 日當周，周度庫存增加23.54%至118,449 噸，增至逾一個月新高，但目前庫存水平仍位于六年來相對低位。

【美國鋁業澳大利亞氧化鋁精煉廠將減產 30%】美國鋁業周一表示，由于天然氣供應短缺，預計其旗下西澳大利亞州 Kwinana 氧化鋁精煉廠的產量將削減約 30%。這家鋁生產商在一份聲明中表示，該精煉廠的一個部門已停產，工藝流量將減少。該精煉廠由美國鋁業在與 Alumina Ltd 的合資企業中持有多數股權。美國鋁業公司沒有給出何時恢復全面生產的時間表。

四川省人民政府印發《四川省碳達峰實施方案》，其中提出，推動有色金屬行業碳達峰。嚴格執行電解鋁產能置換政策，嚴控新增產能。嚴控銅、、、鎂等有色金屬產能總量。加快再生有色金屬產業發展，提升再生有色金屬行業企業規范化、規模化發展水平，完善廢棄有色金屬資源回收、分選和加工網絡。加強余熱回收等綜合節能技術創新，提高余熱余能利用率，推動單位產品能耗持續下降。提升短流程工藝行業占比，持續優化工藝過程控制，進一步降低能耗、物耗，降低行業碳排放強度。

三、數據概覽

來源：曲合期貨