1月12日白糖：維持寬幅震蕩格局 短線偏空交易

【行情分析】

巴西中南部壓榨進入收尾階段，糖產量相比去年仍然強勁，預計中南部22/23榨季糖產量將在3350萬噸上下，同比增加約150萬噸。產量高于預期下，12月原糖價格高位刺激巴西糖廠加快出口，12月出口量維持強勁。印度截至12月底的糖產量同比增加3.6%，進度符合增產預期。泰國截至12月底累計產糖同比增加10%，整體來看，原糖市場后期供應偏緊格局或將有一定程度緩解，原糖跌破19美分/磅支撐。關注18.5美分阻力位。上周12月產銷數據發布，但對盤面推動有限，目前各大產區出糖率同比均較大幅度提高，產糖量同比增加，榨季生產高峰期，加上原糖回落，市場壓力較大。臨近年關，市場采購較為謹慎，信心仍待恢復。前期5700附近短空持有。

【基本面消息】

國際方面：

巴西甘蔗行業協會(Unica)數據顯示，12月上半月巴西中南部地區壓榨甘蔗561.3萬噸，同比增加6.3倍;產糖29.8萬噸，去年同期為2.4萬噸；乙醇產量同比增加145%，至4.84億升。糖廠使用39.04%的甘蔗比例產糖，上榨季同期的24.73%。2022/23榨季截至12月16日中南部累計壓榨甘蔗5.39億噸，同比增加3.13%，累計產糖3329.2萬噸，同比增加3.84%，累計產乙醇271.46億公升，同比增加2.52%。

1月3號當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1089101手，較前一周增加減少11666手。投機多頭持倉319453手，較前一周減少23882手;投機空頭持倉117143手，較前一周減少2601手;投機凈多持倉為202310手，較前一周減少21281手。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2022年11月我國進口食糖73萬噸，同比增加10.26萬噸，增幅16.35%。2022年1-11月累計進口食糖475.2萬噸，同比減少51.81萬噸，降幅9.83%。2022/23榨季截至11月累計進口食糖124.74萬噸，同比減少18.69萬噸，降幅13.03%。

海關總署公布數據顯示，稅則號170290項下三類商品11月合計進口量為6.62萬噸，同比減少0.57萬噸，降幅7.98%;2022年1-11月糖漿三項共累計進口100.71萬噸，同比增加43.6萬噸，增幅76.34%。

【操作建議】前期空單持有

【評級】中性

免責聲明：本報告中的信息均來源于被有限公司認為可靠的已公開資料，但廣發期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述品種買賣的出價或詢價，投資者據此投資，風險自擔。本報告的最終所有權歸報告的來源機構所有，客戶在接收到本報告后，應遵循報告來源機構對報告的版權規定，不得刊載或轉發。

來源：曲合期貨