弱現實強預期狀態 聚乙烯或呈震蕩偏強趨勢

本周成本端的整體下行，塑料報價也略有下降。臨近春節，塑料進入需求淡季，工廠逐漸放假修整，現貨成交難有大的提升。疫情防控政策放松，預計 2023 年中國需求將變得更加繁榮穩定，目前物流和出行量均逐步恢復，下游整體處于弱現實強預期狀態。

短期內基本面仍無明顯改善，預計中長期價格將隨宏觀經濟恢復呈震蕩偏強趨勢。后續主要關注宏觀經濟、國際原油價格波動和國內需求恢復情況。

一、基本面情況

本周LLDPE 主力 2305 合約呈現震蕩下行趨勢，收盤價在8008-8202元/噸之間，周五(1月6日)開盤價格為 8011 元/噸，最高8053 元/噸，最低7980元/噸，收報 8031 元/噸，漲幅為 0.17%。

現貨方面，現價 8204-8329 元/噸。LLDPE 國內主流市場價在8165-8606 元/噸左右，其中，華東地區價格為8165-8266 元/噸；華南地區價格為 8561-8606 元/噸；華北地區價格為8202-8291 元/噸；東北地區價格為 8310 元/噸左右；西北地區價格為 8166-8221 元/噸；華中地區價格為8316-8362 元/噸。除華北地區外，現貨價格均下降。

基差方面，本周基差縮小，現期差在 169-201 元/噸之間，處于今年平均位置。

二、成本端：原油情況

油價本周整體下行。12 月 OPEC 原油產量小幅回升，致使近期油價明顯回調。美聯儲表示 23 年內預計不會開始降息，市場加重原油需求擔憂。美國極寒天氣影響煉廠開工進度，中國疫情緩和，物流和出行量已經逐漸恢復，近月需求可能面臨上調。三大機構預計明年俄羅斯產量將顯著下滑，原油供應仍偏緊，隨著國內疫情政策優化，中長期來看，明年下半年中國需求有望變得更加繁榮穩定，原油將呈現供應偏緊格局。因此，預計塑料價格也將隨原油維持震蕩偏強格局。

三、供給情況

PE 當前開工率為 85.62%，較上期下降 0.51%，處于歷史中位水平。本周煤制聚乙烯產量為 10.82 萬噸，較上周增加 0.23 萬噸；油制聚乙烯產量為30.95 萬噸，較上周增加0.32萬噸。12 月檢修損失量降低，國內產量回升。廣東揭陽石化120 萬/年的PE 裝置計劃12月投產，合格品將在明年一月產出。

四、需求情況

農膜開工率 56.41%，環比上漲-0.04%；管材開工率 44.44%，環比上漲-2.93%；包裝膜開工率 60.16%，環比上漲 0.11%。臨近春節，進入淡季，整體開工率小幅下降。具體來看，下游工廠逐步放假，年前備貨行情不及預期。疫情政策優化，預計宏觀經濟將會回暖，下游整體處于弱現實強預期狀態。目前市場成交仍較平淡，基本面維持偏弱格局，工廠按訂單剛需采購，備貨庫存。

來源：曲合期貨