終端消費逐步恢復 短期雞蛋期價寬幅震蕩運行

邏輯：上周五，合約 JD2305 收盤報價 4370 元/噸，較上一交易日結算價上漲 2 元/噸，漲幅 0.05%;持倉量約 12.36
萬手，日增倉+565 手。

現貨方面，雞蛋現貨價格穩中有漲，市場走貨速度較好，疊加節前備貨及下游消費端逐步恢復，提振雞蛋價格。

此外，生產環節和流通環節庫存連續
10 天下滑，也利好雞蛋價格。據鋼聯數據顯示，截至 1 月 6 日，雞蛋生產環節庫存可用天數為 0.52 天，流通環節庫存可用天數為 1.06 天。

持倉方面，1
月 6 日，交易所前二十名會員持倉中，雞蛋 2305 合約多單持倉約 6.94 萬手，空單持倉約 7.4 萬手，多空比約為
0.94，凈多持倉約為-0.46 萬手。

整體來看，節前備貨疊加終端消費逐步恢復，且下游補庫積極，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或逢低做多。

邏輯：上周五，生豬 2303 合約偏弱震蕩，收盤報價 15780 元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303
合約多單持倉28388 手，空單持倉 30581 手，多空比
0.93。

養殖端按計劃出欄，市場供應充足;終端消費方面，北方地區年豬消費轉好，但南方腌臘接近結束導致生豬剛需回落，疊加實際需求恢復不及預期，豬價上行動力較弱。多空因素交織下，預計短期市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

邏輯：上周五，合約 AP2305 收盤報價 8433 元/噸，較前一交易日結算價下跌 34 元/噸，跌幅
0.40%。

節后大漲，或因元旦假期禮盒走貨尚可，提振預期，疊加前期蘋果價格較低，市場多頭情緒爆發所致。

現貨方面，后市有春節備貨因素，產區走貨速度加快。山東產區前期包裝禮盒陸續出庫，包裝禮盒仍以客商貨為主，果農貨未集中成交，陜西產區受新冠病毒影響，庫內包裝人員緊張的情況難有改善，客商首選自存貨發貨，電商發貨正陸續恢復，預計短期內蘋果價格或以震蕩偏強為主，不過需注意
8500 附近的壓力位。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

來源：曲合期貨