大豆壓榨量維持高位 豆粕累庫效應有望延續

一、行情回顧

國內跟隨美豆繼續偏弱運行。合約M2305開盤價3861元/噸，收盤價3831元/噸，下跌59元/噸，跌幅1.52%，最高價3874元/噸，最低價3817元/噸，結算價3843元/噸，總成交量621264手，持倉1325558手，增-33282手。

二、消息面情況

1、今日國產豆粕現貨報價（元/噸）（數據來源：我的農產品網）

2、國家糧油信息中心：豆粕現貨供應充裕、企業隨用隨采

國家糧油信息中心 1 月 4 日消息：上周國內油廠開機率繼續維持高位。監測顯示，上周國內大豆壓榨量200萬噸，比前一周減少 11 萬噸，比上月同期減少 3 萬噸，同比增加 41 萬噸，比近三年同期均值增加23萬噸。2022 年 11 月份下旬以來進口大豆集中到港，預計本周大豆壓榨量將連續第七周維持在200 萬噸左右。

油廠壓榨量不及預期，大豆庫存有所回升。監測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業庫存391萬噸，比前一周增加 7 萬噸，比上月同期增加 42 萬噸，比上年同期增加 78 萬噸。近期大豆壓榨量維持高位，大豆庫存回升速度較為緩慢。

大豆壓榨量維持高位，豆粕庫存連續第六周回升。1 月 2 日，國內主要油廠豆粕庫存56 萬噸，比上周同期增加 6 萬噸，比上月同期增加 28 萬噸，比上年同期減少 2 萬噸，比過去三年同期均值減少10萬噸。本周油廠開機水平有望繼續保持在 200 萬噸左右，豆粕現貨供應充裕，企業隨用隨采，預計豆粕庫存或將繼續保持增加態勢。

3、美國私人出口商報告對未知目的地銷售 12.4 萬噸大豆

美國農業部周三發布的單日出口銷售報告顯示，私人出口商報告對未知目的地銷售124,000 噸大豆，在2022/23 年度交貨。

4、INMET：1 月份巴西農業主產區的降雨量將低于平均水平

巴西國家氣象局(INMET)稱，2023 年 1 月份巴西主要農業區可能不會出現明顯降雨，意味著天氣依然不利。巴西南部的干燥天氣已經導致部分首季產量受損。

INMET 預測 1 月份巴西南部大部分地區的降雨不穩定，尤其是南里奧格蘭德州的中部，這對土壤墑情不利，也會對處于敏感生長期的作物產生負面影響，例如大豆以及首季玉米。

5、國家糧油信息中心：2023 年 1 月《油脂油料市場供需狀況月報》

國家糧油信息中心 1 月 5 日消息：1 月 5 日，國家糧油信息中心發布 1 月《油脂油料市場供需狀況月報》，預測 2022/23 年度我國大豆新增供給量 11529 萬噸，其中國產大豆產量 2029 萬噸，大豆進口量9500萬噸。預計年度大豆榨油消費量 9710 萬噸，同比增加 440 萬噸，增幅 4.7%，其中包含190 萬噸國產大豆；預計大豆食用及工業消費量 1655 萬噸，同比增加 45 萬噸，年度大豆供需結余 74 萬噸。

預測 2022/23 年度我國豆粕新增供給量 7631 萬噸，同比增加 346 萬噸，其中豆粕產量7627萬噸。預計年度國內豆粕總消費量 7523 萬噸，同比增加 263 萬噸，其中飼用消費量 7360 萬噸，同比增加260萬噸。預計豆粕出口量 90 萬噸，年度國內豆粕供需結余 18 萬噸。

三、綜述

國際市場，巴西大豆生長狀態保持正常，產量前景較為樂觀。阿根廷大豆尚未完成播種，上周末降雨緩解部分擔憂，但該國農田干旱的現狀并未結束。南美大豆陸續進入天氣關鍵期，美豆市場處于典型的天氣市運行特征。

國內市場，從目前大豆到港形勢和油廠開工情況看，豆粕庫存連續回升，國內豆粕供應形勢趨好豆粕累庫效應有望延續。

伴隨著國內經濟活動逐步恢復，飼料養殖企業及貿易商春節前備貨需求開展，對豆粕價格的支撐作用增強。后市重點關注國內大豆到港量、南美天氣情況以及豆粕庫存情況。

來源：曲合期貨