美元指數弱勢回落 滬金期貨震蕩上漲

一、合約本周走勢及成交情況

1、本周震蕩上漲

2、滬金本周成交情況

12月19--12月23日，滬金指數總成交量77.4萬手，較上周減少7.1萬手，總持倉量30萬手，較上周增倉1.1萬手，震蕩，主力合約收盤價406.80，與上周收盤價上漲1.00%。

二、影響因素分析

1、宏觀面

1.1 美國三季度環比大幅上修至 3.2%，美國零售數據大幅下滑

12 月 22 日，美國商務部據顯示，美國三季度實際 GDP 年化季環比終值3.2%，修正值為 2.9%，初值為 2.6%，在出口和消費的推動下，經歷了連續兩個季度萎縮的美國經濟終于實現了正增長。

美國商務部表示，三季度 GDP 的增長主要反映了出口、消費者支出、非住宅固定投資、州和地方政府支出以及聯邦政府支出的增長，這些部分被住宅固定投資和私人存貨投資的減少抵消。

具體來看，出口增長的主要貢獻者是工業供應和原材料(尤其是非耐用品)和旅游業。消費者支出增長主要是由醫療保健推動，非住宅固定投資增長主要是由設備和知識產權產品推動，州和地方政府支出增加主要是因為結構投資和雇員報酬的增加，而聯邦政府開支的增加則主要是因為國防開支增加了。

分行業看，私營服務業 GDP 增長 4.9%，政府增長0.6%，私營商品生產業下降 1.3%。總體而言，22 個行業中有 16 個對第三季度實際GDP 增長做出了貢獻.

三季度 GDP 報告公布后，四季度 GDP 初值將于明年一月份公布。接受費城聯邦儲備銀行調查的預測人士預計，美國經濟第四季度將再次實現正增長，但年增長率將放緩至 1% 。

展望未來，許多經濟學家認為，在美聯儲為抗擊通脹而帶來的加息壓力下，美國經濟明年將陷入衰退。比如，美國銀行預測 2023 年第一季度美國將出現衰退，明年 GDP 將下跌 0.4％。

美國商務部公布的數據顯示，美國 11 月零售銷售環比為-0.6%，低于市場預期的-0.2%，前值為 1.3%，環比增速創去年 12 月以來最小紀錄。

扣除汽車和汽油后，11 月核心零售銷售環比為-0.2%，低于市場預期的0.2%，前值為 0.9%，為今年 3 月以來首次下降。

從零售數據結果來看，雖然零售商在感恩節后的黑色星期五和網絡星期一的打折吸引了創紀錄的消費者參與，但高通脹陰霾持續籠罩下，美國家庭的消費能力大打折扣，不得不削減不必要的支出。市場普遍預計，美國通脹大概率已經見頂，隨著薪資增速放緩、失業率上升，經濟將于明年陷入衰退。

1.2 冬季疫情反彈，全球病例超 6.5 億

世界衛生組織總干事譚德塞 14 日表示，有望在明年某個時候可以宣布新冠疫情不再構成全球衛生緊急事件。譚德塞當天在新聞發布會上宣布，2023 年1月世衛組織緊急委員會將開會討論新冠疫情不再構成緊急事件的判斷標準。

世衛組織網站最新數據顯示，截至歐洲中部時間 22 日16 時，全球確診病例較前一日增加 301740 例，達到 650879143 例；死亡病例增加740 例，達到6651415例。

根據約翰斯霍布金斯大學的追蹤數據，截至美西時間12 月20 日晚8 點，美國 Covid-19 陽性病例為 100184506，新增 18.06 萬 ；死亡病例為1089340，新增死亡病例 1104。

根據美國衛生與公眾服務部的數據，12 月 17 日，美國新冠檢測呈陽性的患者占用的病床總數為 40275 張，而前一天為 40021 張，住院率維持在5.6%不變。

日本厚生勞動省統計數據顯示，日本 22 日單日新增確診病例184375 例，累計確診病例 27765782 例；新增死亡病例 339 例，累計死亡病例54365 例。

據日本厚生勞動省統計，當天東京都新增確診病例18820 例，新增死亡病例18 例。東京都政府 22 日公布了東京新冠疫情情況和醫療供給狀況監測結果。數據顯示，東京病床使用率 21 日為 51.9%，自 14 日起病床使用率持續超過50%。

法國的第九波新冠疫情已經達到高峰，日增確診患者數量在最近一個星期持續下降，但衛生部門呼吁保持警惕。最近三個星期，法國補充接種新冠疫苗的人數從每天約 3.5 萬人增加到 10 萬人。但第二劑新冠加強針接種比例仍然不足，60 歲以上人口這一比例只有大約 15%。該委員會的專家們認為，隨著新冠病毒新變種的出現，有必要“每隔三至六個月”定期補充接種新冠疫苗。

2、供需端及資金面

國家外匯管理局發布的最新數據顯示，截至 11 月末，中國儲備報6367萬盎司，環比上升 103 萬盎司。而此前，中國黃金儲備已連續37 個月保持不變。

今年以來，各國央行都在不斷買入黃金，黃金需求并未出現減弱跡象。世界黃金協會 12 月初發布報告稱，2022 年第三季度，全球央行購金量猛增至399.3噸，環比增長 115%，創下 2000 年以來全球央行單季購金量最高紀錄。

市場人士分析稱，全球經濟衰退風險增加，黃金的避險功能有望發揮資產保值作用，令外匯儲備規模波動更加平穩；在市場預期部分新興市場主權債務違約風險加大的情況下，黃金具有超主權信用的保值功能，可以助力外匯儲備對沖上述風險。

3、美元指數弱勢震蕩

美國通脹數據超預期放緩，11 月 CPI 同比增速將至7.1%，創年內最小漲幅，市場普遍預計，美國通脹大概率已經見頂，隨著薪資增速放緩、失業率上升，經濟將于明年陷入衰退。美聯儲在 2022 年的最后一次議息會議以加息50 個基點落下帷幕，加息速度較上一次的 75 基點有所回落。

及美國之后，歐洲央行公布最新政策決議，如期放緩加息步伐，將三大主要利率均上調 50 個基點。加息后，歐洲央行邊際貸款利率為2.75%，主要再融資利率為 2.5%，存款便利利率為 2%，達 2008 年 12 月以來最高。歐洲央行如期加息 50 個基點，同時宣布縮表計劃，并且預計歐元區經濟將在今年四季度和明年一季度陷入萎縮。

三、后市行情研判

美國商務部據顯示，美國三季度實際 GDP 年化季環比終值3.2%，修正值為2.9%，初值為 2.6%，在出口和消費的推動下，經歷了連續兩個季度萎縮的美國經濟終于實現了正增長。許多經濟學家認為，在美聯儲為抗擊通脹而帶來的加息壓力下，美國經濟明年將陷入衰退。同時，美國 11 月零售銷售環比為-0.6%，低于市場預期的-0.2%，前值為 1.3%，環比增速創去年 12 月以來最小紀錄。

大周期技術形態看黃金在今年 3 月到達高點后，一直處于回落走勢，COMEX黃金在 8 月反彈觸碰到 60 日均線后，受到壓力，一直在均線下方運行，10 月初反彈到 60 日均線附近，遇到壓力再次回落，11 月初美元指數弱勢回落，黃金反彈。

四、交易策略建議

偏多

來源：曲合期貨