國際植物油震蕩下跌 內盤油脂震蕩偏弱

【油脂】

震蕩

美國EPA摻混比例不及預期，消費端利空，國際植物油震蕩下跌。USDA報告調整有限，對行情影響有限。

俄羅斯恢復黑海糧食出口協議，全球油脂供應增加施壓油脂。MPOB最新報告顯示11月底馬棕油庫存環比下降，報告利多。

馬來西亞氣象局預測10月之后將出現強降雨，市場擔憂過多雨水將影響年底馬棕油產量，BMD毛反彈。

國內方面，受到外盤植物油的影響，內盤油脂震蕩偏弱。

庫存方面，三大油脂庫存共計182.06萬噸，環比上漲2.31%，同比增加0.96%，與去年同期持平，油脂總庫存近幾周持續上漲;庫存為86.03萬噸，環比上漲5.74%，同比增加83.59%，由于買船較多，棕櫚油庫存最近17周在持續增加，庫存已處于5年同期最高水平;庫存為76.83萬噸，環比上漲0.41%，低于5年均值，由于大豆到港延遲，豆油年底供應或存在潛在壓力;菜油庫存為19.21萬噸，環比下跌4.29%，同比減少39.87%，庫存處于5年同期最低值。

隨著大豆和陸續到港，供應端壓力大增，加上國內疫情管控放松對油脂的短期影響不明，油脂短期預計震蕩偏弱運行。美聯儲持續加息將繼續抑制大宗商品，繼續關注黑海糧食出口情況。

【油料】

隨CRB上漲，期現回歸

隔夜美豆轉漲，隨CRB指數上漲;因中國需求下滑，美豆止12月15日當周出口檢驗四連降，刷新10周低點;指標1月開盤1461.75，最高1486.75，最低1460.25，收盤1478，漲1.11%。

國內夜盤豆粕高開高走;遠月受到相應的美豆合約升水帶來的成本支撐作用，修復大幅貼水;主力5月開盤3719，最高3778，最低3718，最新3770，漲1.73%。

菜粕繼續跟隨豆粕大漲;但近月延續偏弱走勢，反應12月菜籽供應增加壓力;主力5月開盤2978，最高3038，最低2978，最新3034，漲1.74%。

菜油低開震蕩，延續偏弱走勢;疫情對油脂需求影響預期揮之不去;主力5月開盤10069，最高10093，最低10016，最新10074，跌0.07%。

操作建議：兩粕偏多，菜油偏空。

來源：曲合期貨