庫存處于歷史較高水平 PVC維持前期逢低看多觀點

行情回顧：PVC2305合約周漲幅2.81%，報收于6398元/噸。

一、基本面跟蹤

1)供給：截止至2022年12月16日，上游廠商開工率為70.85%，處在歷史較低水平。聚氯乙烯下游華北地區廠商開工率為43%，下游華南地區廠商開工率為50%，處在歷史較低水平。

2)需求：截止至2022年11月，當年我國房屋開發投資累計完成額為123,863億元，同比增長為-9.8%，處于過去五年的較低水平;房屋施工面積累計值為896,857萬平方米，同比增長為-6.5%，處于過去五年的較低水平;房屋竣工面積累計值為55,709億平方米，同比增長為-19%，處于過去五年的較低水平;房屋銷售面積累計值為121,250萬平方米，同比增長為-23.3%，處于過去五年的較低水平。

3)庫存：截止至2022年12月16日，上游西部地區生產企業聚氯乙烯庫存是96,500噸，處于歷史較高水平;下游華東華南地區聚氯乙烯庫存是258,000噸，處于歷史較高水平。

二、結論及操作建議

PVC：維持前期觀點，逢低看多，靜等政策傳導后的基本面變化。

三、風險因素

1、房地產政策風險。2、疫情放開后的沖擊超預期。

一、 現貨跟蹤?

二、 供給分析

三、需求分析

四、庫存分析

來源：曲合期貨