春節備貨預期提振 白糖短期震蕩偏強為主

【】

邏輯：周一，白糖2303合約震蕩偏弱，收盤報價5698元/噸，跌幅0.59%。

交易所前二十會員持倉中，SR2303合約多單持倉350791手，空單持倉361691手，多空比0.97。

陳糖去庫情況較好，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠陸續開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策優化，疊加春節備貨預期，提振市場信心。

綜合來看，預計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

【】

邏輯：周一，合約CF2305收盤報價13775元/噸，較上一交易日結算價下跌395元/噸，跌幅2.79%；持倉量約72.76萬手，日增倉約-3.1萬手。

持倉方面，12月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約41.53萬手，空單持倉約54.82萬手，多空比0.76，凈多持倉約為-13.29萬手。

國內棉花現貨價格小幅上漲，疫情政策的調整及寒潮來襲，下游需求有短暫修復，但隨著棉企及貿易企業積極銷售，棉花供應將大幅增加，供應端壓力將逐步顯現，且下游采購非常謹慎，多以剛需采購為主。據鋼聯數據顯示，截至12月16日當周，織布廠周度開機率為45.3%，環比前一周（43.6%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數為30.7天，環比前一周（31.6天）小幅下跌。

整體來看，防疫政策的優化短暫提振下游需求，但隨著棉花大量上市，供應端壓力逐步顯現，預計短期內棉花低位寬幅震蕩偏空運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

來源：曲合期貨